【香港商報網訊】周四兩市震蕩整理，滬指遇阻2900點，權重股走勢分化，有色、房地產延續強勢，小盤股表現疲軟，創業板指跌0.52%。

　　截至收盤，滬指0.35%報2859點，成交2800億元。深成指跌0.04%報9762點，成交3835億元。

　　盤面上，釀酒、有色、酒店餐飲等板塊漲幅居前，鋼鐵、券商、煤炭等板塊下跌。

　　全國政協委員、上交所理事長桂敏杰3日午間向上證報記者獨家回應，戰興板準備情況一切順利，但并未對注冊制改革作任何回應。

　　進入3月份，在全國“兩會”即將召開和央行今年首次降準等重大利好刺激下，A股出現了觸底連續反彈的走勢。剛發表了“休養生息”風險提示、“別漲著漲著又想多了。熊市的反彈會一波比一波弱，最終縮量縮出一個大跌，全年休養生息”等言論的任澤平團隊，突然改口稱去產能有望帶來周期股行情，隨著A股逐步調整到位，市場正逐步進入正常狀態，估值趨于合理。

　　跨境資金還是老辣

　　香港商報評論員王長久稱，昨日井噴，誰是大贏家？當然是通過滬股通進入上海市場的跨境資金。到昨日，跨境資金已經連續10個交易日凈流入。一年多的盤面證明，跨境資金抄底的本事遠遠不是內地機構所能比擬的。當然，跨境資金進入內地也是入鄉隨俗的，也不是作長線的，所以，近期要關注跨境資金從凈流入變為凈流出的節點，至少這是一個重要的參考。從這個角度看，內地要引導資金入市，應該加速推進深港通。

　　宏觀經濟波動中企穩，轉型升級有新的進展

　　1月18日，國家統計局發布的數據顯示，2015全年國內生產總值(GDP)67.67萬億元，同比增長6.9%。這一增速完成了2015年年初政府工作報告中設定的7%左右的GDP增速目標，保證了經濟運行始終處在合理區間內。特別值得一提的是，2015年服務業(第三產業)占GDP比重達到50.5%，首次超過50%。同時，我國科技進步貢獻率由50.9%增加到55.1%。無論是從服務業對經濟增長的貢獻度，還是從科技進步貢獻率等指標來看，我國經濟結構轉型已露出曙光。

　　從資金面來看，“活水”源源不斷涌入市場

　　近日，外資借道滬股通北上抄底A股的交易明顯升溫。統計數據顯示，自2月3日起的16個交易日內，滬股通在14個交易日錄得資金凈流入。其中，2月29日，凈買入額達到20.13億元，創下當月的單日凈買入額最高紀錄。盡管絕對金額不大，但歷史數據表明，滬股通持續北上往往意味市場底部來臨。

　　內地投資者正在回歸A股。根據官方數據顯示，上周(2月22日至26日)新增投資者數量為42.36萬人，為2015年7月份以來的新高，環比增長18.92%。同時，市場交易活躍度繼續顯著提升，持倉人數占比結束了連續十周的減少，環比微增。此外當周參與交易的A股投資者數量為1785萬人，占已開立A股賬戶投資者數量的17.71%，為連續第二周顯著回升。

　　藍籌股現估值底，A股市場具備價值投資基礎。

　　有統計數據顯示，代表著兩市藍籌股的滬深300指數估值與2008年10月28日時相差無幾，且藍籌股整體股息率較美股藍籌股整體股息率高一倍左右。其中，銀行板塊更是低于2008年1664點時的估值，市盈率僅有8倍多。銀行為首的藍籌股出現估值洼地，無疑封殺了大盤深跌空間，更增加了A股市場對國內外機構資金的吸引力，從而為市場穩步上行提供了優良的內在環境。

　　總之，在流動性充沛、大盤估值洼地共振下，3月1日滬指上漲45點，昨日更是出現百點長陽，宛如近期北京的天氣一樣，氣溫快速升高，不過，早晚溫差大是迎春時期的一大特點。因此，盡管A股連續反彈有效緩解了市場沉悶的氣氛，但市場積弱已久，要想徹底反轉還需要有一個休養生息的過程，觸底初期可能出現的震蕩風險，仍不可不防。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根表示，當前市場情緒好轉，應珍惜當下行情。放眼全年，國內外經濟和政策環境不穩定、會反復，操作要更靈活、折返跑，2季度后半段美國加息、匯率、房價等仍可能出現變數。結構上維持此前的均衡建議，國內政策階段性偏向穩增長，傳統周期性行業中選與消費更相關的部分地產、禽、豬、維生素、印染等，十三五規劃聚焦中期轉型，精選新興行業尤其是文教體衛等新興消費，主題看資產注入的軍工。