[根據滬深兩大交易所網站數據，今年以來，上證所發布了141條監管措施，其中25家公司方面被予以監管關注，深交所則共發布70條監管措施。]

　　A股市場上，上市公司遭遇的“黑天鵝”事件千奇百怪，多數系上市公司自身犯錯所為。自吞惡果的康尼機電(603111.SH)這一次因“任性”并購惹監管關注。

　　在交易所對重組業績承諾能否兌現提出質疑的情況下，康尼機電知道可能存在風險的情況下依舊以一副“無恙”的姿態推進重組，但當風險成為事實的3個月后，該公司才“急剎車”停止重組事宜。

　　類似的情況在A股市場不勝枚舉，輕率開展重組、信息披露前后不一、信息披露滯后、犯低級錯誤等原因背后，對投資者負責或許值得“康尼機電們”深思。

　　“任性”并購引監管關注

　　3月23日，上海證券交易所(下稱“上證所”)的一紙監管函將康尼機電的重組敗績再度曝光。

　　打算通過收購進軍軌道交通后市場的康尼機電，在去年5月份開始了重大資產重組之旅，當年8月29日出爐重組預案稱，康尼機電擬以發行股份及支付現金方式收購黃石邦柯科技股份有限公司(下稱“標的公司”)98.7742%的股權并募集配套資金，標的公司實際控制人承諾2015年~2017年凈利潤分別不低于4000萬元、5700萬元和7500萬元。

　　但不到半個月的9月9日，康尼機電便收到上證所的監管函，函件中就標的公司業務與行業、財務狀況與持續盈利能力以及交易作價等方面的情況，提出近20條問題。其中明確指出，標的公司的應收賬款收回是否存在風險，以及其營業收入和凈利潤是否具有穩定性和可持續性。

　　對于標的公司去年1~4月凈利潤虧損，業績是否具有持續性，康尼機電則表示“公司盈利具有可持續性”，同時稱，標的企業的經營性現金流未對標的公司實際經營帶來嚴重不利影響，也未對其持續經營能力造成實質性影響。

　　在對于標的公司業績胸有成竹之時，康尼機電在修改后的重組預案中對“交易對方承諾業績無法實現的風險”進行了補充。根據補充的內容，康尼機電表示，會計師事務所出具的報告顯示，可能出現一些風險因素導致標的公司實際經營結果與利潤預測產生一定程度的差異，“承諾的業績無法全額實現”。

　　然而，康尼機電并沒有因此而停下重組的步伐，揣著僥幸心理“任性”復牌。好景不長，在3個月后，康尼機電的重組來了個“急剎車”，宣告終止重組的同時進行連續停牌，承認“業績承諾可能無法實現”。

　　接著上證所的問詢函便緊隨其后，追問標的公司“2015年未能實現盈利預測的主要原因”等方面情況。據康尼機電回應稱，是標的公司1-10月實現營業收入以及兩年以上賬齡應收賬款回款情況顯著低于預期，導致去年1-10月份凈利潤虧損1930.53萬元。

　　之所以會造成“前后不一”的情況，康尼機電給出的原因是“在預案披露后對其后續經營持續關注度不夠”。事實上，康尼機電的這一說辭也“難以站得住腳”，在上證所看來，該公司回復問詢函是9月17日，已涵蓋1-10月期間的絕大部分，但公司并未審慎核查，及時發現標的公司可能無法實現承諾業績的風險。

　　由此，上證所認為康尼機電對標的資產的盡職調查不審慎，嚴重影響投資者合理預期，未揭示重組可能失敗的風險，違反相關規定，對該公司董事長、董事會秘書予以監管關注。

　　上市公司“犯錯”眾生相

　　輕率開展重組、信息披露前后不一、信息披露滯后、犯低級錯誤等類似的情況在A股市場大行其道，各種事項的背后原因也讓人啼笑皆非。在被予以監管關注的背后，更多的是警示上市公司“用心”、“負責任”地對待上市公司本身以及廣大投資者。

　　根據滬深兩大交易所網站數據，今年以來，上證所發布了141條監管措施，其中25家公司被予以監管關注，深交所則共發布70條監管措施。

　　海欣股份（600851.SH）去年12月20日宣稱，因涉及公司重大資產重組事項停牌，但是今年1月4日晚間公告稱終止重大資產重組，籌劃非公開發行股票事宜。此后，該公司又在1月18日晚間表示將終止籌劃非公開發行股票事宜。

　　交易雙方沒談攏、條件不成熟成為海欣股份屢次“失約”于廣大股民的推辭，“投資者被動式的一次又一次地被上市公司玩弄，這意味著那些失去的交易時間則是為這些失敗的事項‘陪葬’。”一名投資者說。

　　“理應以合理謹慎態度行事”成為上證所對海欣股份的警示，上證所稱，海欣股份前后為此合計停牌將近1個月，嚴重影響公司股票交易正常秩序，違反了相關規定，對該公司董事長、董事會秘書予以監管關注。

　　諾德股份(600110.SH)則在籌劃重組事宜中對外公布的信息前后不一。該公司在去年7月份認定正在進行的資產收購事項為重大資產重組;8月初公告補充稱，重大資產重組交易包含資產收購和資產出售兩部分；但是兩個月后發布的預案顯示，該交易內容僅為重大資產出售，不存在前期已披露的重大資產購買事項。

　　這樣的信息披露前后不一致、信息披露內容與實際情況不符，著實讓有些投資者直呼“上市公司做事能不能用心點”。這句話用于提醒北部灣旅(603869.SH)也不為過，該公司曾因填報錯誤停牌終止日期而犯了個低級錯誤。

　　按照北部灣旅的規劃，該公司的停牌終止日應當為2月4日，但其在停復牌業務申請表中將日期錯誤填報為2月5日。好在，上證所方面及時發現這一填報錯誤，并通過應急流程予以糾正，避免了該公司不能按期復牌交易的不良現象。

　　信息披露嚴重滯后也是大多數上市公司存在的一大惡疾。新世界(600628.SH)和ST宜紙(600793.SH)便是如此，據上證所公布信息，新世界2015年預計年度經營業績與上年同期相比下降50%以上，但未按規定在2015年會計年度結束后一個月內及時發布業績預告。ST宜紙則是新廠區項目延期情況以及新廠區建設與老廠區資產處置延期未予以及時披露而被監管關注。

　　在信息披露不及時這件事情上，東方金鈺(600086.SH)則上演董秘失聯戲碼，該公司在2015年11月26日發現董秘失聯，但直至近一個月后的12月16日才對外披露該事宜。

　　此外該公司在對于調整非公開發行方案方面也是各種不確定和前后不一，先是以要調整前期非公開發行方案為由申請股票停牌，但又以需經有關主管部門核準且調整事項尚未確定為由，申請繼續停牌，但最終又覺得前期非公開發行方案合理，決定不對原方案進行調整。