尽管日本推出負利率政策，但日圓不跌反漲，一路走高。包括對冲基金在內的投機者看漲日圓的熱情從來沒有像現在這麼高昂。

　　據美國商品期貨交易委員會15日發布的報告，截至4月12日當周，日圓投機性期貨净多頭增加了6117手合約，攀升至66190手合約，創1992年有紀錄以來的最高水平，這表明投資者看多日圓的意願創紀錄新高。

　　無視日本央行實行負利率政策，日圓對美元今年以來已升了11%。由於日本央行似乎不願意干預日圓上漲趨勢，交易員們買入日圓的熱情高漲。彭博援引瑞穗金融集團美國企業外匯銷售主管艾拉森說：「自從日本央行采取了行動，買入日圓成為了趨勢，而且波動率也一直踞高不下，日圓是避險貨幣，從而導致更多人買入日圓。」

　　日銀關注地震對經濟影響

　　瘋狂飆升的日圓，令黑田東彥「坐臥難安」，也使得日本政府官員頻繁出面進行口頭干預，不過效果實在是一般。尽管日圓上周下跌，不過目前日圓匯率仍然接近黑田東彥2014年10月擴大創紀錄資產收購計劃前的水平。這距離日本央行行長黑田東彥祭出負利率還不到3個月，日圓卻勁揚，可想而知加碼貨幣刺激措施的壓力油然而生。

　　在眾多的選項之中，日本央行可能傾向於購買更多股票ETF來加強貨幣寬松措施。因股市下跌及全球經濟增長疲弱威脅到日本脆弱的經濟復蘇，而且減息和購買政府債券的效果正在下降。此外，對於熊本縣兩度發生的強烈地震，黑田東彥表示，目前還很難預估地震所造成的經濟影響，日本央行將繼續關注市場狀况，必要時不會在擴大刺激措施上遲疑不決。