互聯網金融

　　繼e租寶和大大集團之后，快鹿系、中晉系、易乾財富以及望洲財富等多家互聯網金融公司相繼被曝出兌付危機、自融嫌疑、卷款跑路風波，有互金行業內人士無奈表示，現在是每天一家大公司出事。隨之而來的，便是國務院組織14部委展開的整肅風暴，而各地金融辦及地方監管部門也加緊行動起來，停止工商注冊、全面進行檢查、整頓互金廣告、建立“一戶一檔”、劃定紅線、政府不兜底。“一刀切”監管方式能否有效遏制亂象？這些政策能否真的肅清互聯網金融行業亂象？

　　整治時間表出爐

　　e租寶、大大集團風險事件的爆發，令整個互金行業罩上了一片陰云。本以為幾個月后將恢復如初，但是鑫琦資產、快鹿系、中晉系再到近期的易乾財富、融宜寶，一些大型的互聯網金融平臺開始暴露出極大的風險，不少平臺的交易規模都已經在百億級別，除了兌付危機外，更多的平臺則是陷入自融、非法集資的嫌疑。

　　不過，出現問題的不少平臺并不是P2P網貸，更多的則是帶有線上業務的線下理財公司。網貸之家相關分析師直言，不少P2P網貸平臺無故躺槍，由于無法承受投資人避險情緒高漲時對資金進行抽離，讓原本經營已經較為困難的小平臺面臨更加艱巨的外部環境。

　　所以，全國范圍內有關互聯網金融領域的專項整治一觸即發。據了解，有背景的權威人士介紹，這場專項整治行動是針對互聯網金融在迅速發展過程中的各種亂象，經過廣泛征集意見，醞釀近一年之久，在2015年9月前后形成了方案初稿，原計劃今年春節前后發布，后因計劃調整至今。

　　隨后，在剛剛過去的一周，互聯網金融廣告全面進入整治階段，帶有“金融”字樣企業注冊被“一刀切”，地方行業協會、金融辦開始通過暫停違規業務、平臺產品備案的方法逐漸整頓市場。值得一提的是，有消息稱，地方整治部署會議也在不斷進行，明確規定，將P2P分為合規類、整改類和取締類，并進行分類處置。

　　另有相關知情人士透露，由央行牽頭成立的專項整治領導小組已經制定時間表，分為三個階段，由現在起到7月地方政府制定域內清理整頓方案，并開始清查；從8月到11月底，實施清理整頓，同時工作小組和各地區組織自查；今年12月底至明年3月進行驗收，完成總體報告并形成互聯網金融監管長效機制。

　　此外，開鑫貸總經理周治翰指出，從去年監管指導意見出臺到現在，很多平臺都在各方面逐步改進。細則遲遲沒有落地，說明監管層針對行業新出現的情況正在進行斟酌，很有可能細則要比預想更嚴格。

　　平臺加速淘汰

　　隨著P2P網貸風險專項整治方案落地，不少分析人士認為，有近八成平臺可能面臨淘汰，市場也擔心監管層對P2P進行“一刀切”。

　　網貸之家首席分析師馬駿直言，目前的監管確實有點“一刀切”，是否有效還得等后續情況，但最怕用力過猛，或者各地監管和執法機構水平不一，導致地域性監管差異，引起地域性風險。馬駿表示，監管層推出的互聯網金融行業廣告整治舉措，對于平臺來講，品牌、流量、客戶都會受打擊，今年想獲取新客戶的難度和成本都會很高。

　　眾多小平臺被淘汰也成為了事實，令人深思的是，這些小平臺又將以何種方式退出才能給投資者造成的影響更小？據了解，有一些平臺則選擇轉讓平臺自動退出這個市場。北京商報記者注意到，在全國各地工商局開始對注冊金融類公司按下暫停鍵后，全國開始掀起了轉讓互聯網金融股權、相關牌照以及賣執照熱。“近期帶‘金融’兩個字的營業執照已經賣到了50萬元一個，而實際注冊一個執照的工本費才不過1000元。” 和信貸COO周歆明說道。而各類轉讓互聯網金融平臺股權、賣相關牌照的廣告此起彼伏。

　　北京大成律師事務所高級律師肖颯表示，各個單位應當依照自己的經營情況選擇繼續經營或者退出，因為監管落地后，經營成本肯定會大幅增長，紅利期過去，依法退出未免不是好的選擇。周歆明表示，小平臺出現兌付危機最好的方式是清盤，不跑路，如果資金方面有窟窿，可以和投資人談判，平臺折價贖回債權再清盤。馬駿表示，監管確實會加速平臺淘汰，對于退出方式，能轉讓也好，不過最好是清盤，不讓投資人受損失。網貸315首席信息官李子川直言，監管會加速違規平臺的跑路，監管力度越大，不良平臺生存空間越小，發展成本越高，投機欺詐操作曝光會加速，一些平臺選擇轉讓的方式或許難以挽救自身的命運，最佳的方式或許是借殼后業務轉型，理財端逐漸向機構靠攏。

　　監管重拳效應幾何

　　自今年以來，北京、上海、深圳等地開展一系列摸底排查，一大批線下理財公司風險暴露。而上周監管層采取了密集的監管舉措。但是也有人認為目前的監管會把“孩子和洗澡水一塊兒倒掉”。而這些監管舉措能否真正起到整治行業的效果？是否存在“一刀切”的傾向？

　　在李子川看來，監管舉措不是突然來襲，而是姍姍來遲。P2P網貸平臺總量達到2600多家，魚龍混雜良莠不齊，服務供給超過了市場正常機制需求的界限，幾年發展后，當平臺比拼的不是同業間的服務能力，而是面向用戶的包裝效果，也就走入了一條發展的歧路。

　　“目前，僅是‘暫停注冊’，所以說‘一刀切’是不準確的。目前的監管邏輯在于，清理現行市場中的不規范公司。我們認為，暫停注冊政策在監管中起到防止死灰復燃與限制違法公司注冊的作用，在非法集資嚴峻的當下是有合理性的。”肖颯表示。

　　李子川也認為，監管停止一切類金融企業注冊的做法是暫時的，不會一直停止。他認為該舉措在預防特殊行業風險引發系統性問題方面是必要的，資金端跟資產端割裂，存量不能有序競爭，用戶權益便難以保證，這時新進只會增大問題的影響面。

　　李子川分析道，監管舉措在逐步落地，或由政府部門主導或由公信力協會主導，對于平臺的一些運營方式實行禁止不是目的，更多應是引導，讓平臺審計披露常態化，增加公眾監督的力度。2016年作為互聯網金融監管之年，已經迎來監管的最強階段。在監管重壓之下，許多P2P公司開始謀求轉型、主動清退或者控制規模。

　　馬駿建議監管層要謹慎出手，不要“大躍進”，先做好研究，從最嚴重的方面規范起，比如線下理財。他指出，平臺今年要審慎發展，不打廣告練內功，今年是合規年，不是擴張年。