昨日深沪股市的走势再次证明，现在A股是国家队的天下。因为尾盘有国家队强力拉动银行、券商、保险和两桶油护盘，上证综指奇迹般地在距5月12日的低点2781.24，只有0.18点的差距的关键时刻止跌反弹，最终收盘回到2800点上方。而没有国家队光顾的深成指，全日收盘点位仅比早盘收盘高3.25点，几乎持平。

　　昨日护盘态度坚决

　　从4月13日见到今年春季行情高点3097点以来，内地股市反覆在走着「L」型走势，上证综指之所以如此，是因为国家队在场内坚定护盘。3月1日到4月13日的稳扎稳打是国家队维系的，4月13日到现在一个多月节节抵抗式回落，而不是一溃千里，再现股灾，一样是靠国家队支撑着的。

　　昨日内地股市明显回落，明显是受到外围股市的拖累，如美国道琼斯指数隔夜大跌超过1%，香港恒生指数昨日开盘就跌幅超过1%，尾盘连日经225指数也明显回落。为对抗外围股市的冲击，国家队在尾盘火力全开，银行、券商等共同发力，上证综指才得以收复2800点关。

　　多项利空救市难续

　　2014年7月21日到去年6月12日上证综指飙升超过150%的疯牛行情，靠的是加杠杆和违法配资蜂拥而入；而去年6月12日到今年2月29日累积跌幅为49%的3波股灾，是中国内地坚定清理杠杆。而随着今年3月1日内地股市逐渐走出股灾的阴影，加杠杆又有抬头的趋势。管理层近来频频在去杠杆清理违法配资方面出手。

　　昨日有消息说，监管层内部日前已形成针对证券期货经营机构资产管理业务的3份文件的徵求意见稿或修订稿，其中包括《证券期货经营机构落实资产管理业务「八条底线」禁止行为细则》《证券投资基金管理公司子公司管理规定》《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》。根据徵求意见稿，不仅大幅降低了各类资管计划的杠杆，弥补了此前文件的漏洞，还加强风险披露，明令禁止「向投资者宣传预期收益率」；众多基金公司子公司都不符合成立条件，很多基金子公司通道业务则可能面临巨大资本金压力。

　　管理层去杠杆风暴升级，让杠杆资金感受到压力，违法场外配资也会趁早出逃。所以昨日的大跌是多项利空作用的结果，国家队护盘救得了一时却难以救长远，大盘还是有可能在5月12日和18日两次砸穿2800点的基础上在2700点上方再来个L形走势。

　　志在塑造健康股市

　　内地股市去年6月12日开始的股灾到现在快一年了，上证综指到昨日最大跌幅还有2397点或46.2%。但股市的关键是市场是否健康，如果市场健康，指数跌下去还会再涨回来；可股市如果不健康，跌下去了不但不一定能再涨回来，还有可能再跌。可喜的是，种种迹象显示，新管理层现在更关心的是如何打造一个健康的市场，证监会正通过一系列措施给A股立规矩、堵漏洞、打补丁。

　　如近期证监会正通过研究中概股回归、进一步规范信批、禁止跨界定增、规范停复牌等措施缝补漏洞。杠杆降了，漏洞堵住了，规矩立起来了，市场健康了，内地股市还会有未来的。

　　王长久