内地股市又在承受来自各方面的批评声浪，这个市场现在好像一无是处，去年6月12日到今年2月29日以来三波股灾之后好不容易走出了一个春季行情，但4月13日以来好像又开始了4.0版的股灾；两市成交反覆创出去年股灾以来的地量，场内资金在持续逃亡；亏钱效应弥漫，市场信心几近崩溃，坚定唱多的死多头甚至遭到了人身威胁。而现在市场舆论更聚焦在为护盘而进场的劳苦功高的国家队，不断有人高喊着，国家队该走了。

　　谁让A股不死不活

　　去年股灾中，国家为了防止股灾演化为金融危机，组建了多支国家队进场护盘。国家队有几种类型。负责救市的正宗国家队实际上就是证监会旗下的证金公司，但财政部中投公司旗下的汇金公司在救市过程中也被「抓」进来了，证金公司的很多股票转移给它，也只能被动接受。还有一个公司，国家外汇局旗下的梧桐树投资平台，买的都是银行股。这是三支中央层面上的国家队了。还有被「拉壮丁」拉进来的21家券商，还包括成立的几个特别操作基金，它们本身就是市场的参与者，现在成了国家队的协同力量。

　　国家队进场护盘，确实是国家行为，所以政府高层多次强调，国家队进场护盘是符合国际通用做法的，所起到的作用是值得肯定的。

　　国家队在去年6月12日到今年2月29日的三波股灾中起到了减缓危机程度的作用，但是，今年3月1日开始，内地股市逐渐走出股灾的阴影，人们又开始讨厌起国家队了，因为市场舆论认为，最近两个半月来市场不死不活不上不下的局面，就是因为国家队的深度存在。

　　从盘面看，国家队一方面在护盘，3月1日到4月13日上证综指从2月29日的最低点2638点到3097点的春季行情，就是国家队精心呵护市场的结果。但是，投资者也发现，国家队事实上也在防止市场过热，4月13日上证综指冲击到3097点，3100点近在咫尺，大盘好像就要演化为一波疯牛行情的关键时刻，分析师认为是国家队主动回撤，给市场浇了冷水。而从4月13日到目前，内地股市总是维持横盘整理，3月21日到4月20日上证综指一直在3000点上方盘桓一个月，4月20日到5月9日又在2900点上方盘桓了12个交易日。5月9日开始大盘又围绕2800点线上下争持。

　　而市场舆论认为，在大盘持续横盘的背后，是国家队神一般的存在。股民进不进场就看国家队表演不表演，如果国家队表演那股民就买股票，如果国家队不表演股民就卖股票，国家队被盯上了。

　　国家队让股市失真

　　去年6月15日到今年2月29日，内地股市出现三波股灾，上证综指累积最大升幅达到49%。为了维护市场稳定，国家先后组织了多支国家队进场护盘，没想到，国家队护盘现在是越陷越深。

　　截至4月29日，国家队共计持有1300多家上市公司的股份，占全部公司数量的45%左右，市值总量3.57万亿元，占A股总市值的8.4%。其中在2015年中期之前已经进入的资金持股市值约1.6万亿元，在2015年6月底之后新进入的国家队资金持股市值约在2万亿元左右。国家队为了护盘可谓舍身试险，截至今年一季度末，5只国家队基金，也就是所谓的「五大金刚」。共亏损173.28亿元。

　　但是内地股民对国家队的存在越来越不领情。市场舆论认为，国家队在救市的时候进场无可厚非，但市场稳定了就应该及早功成身退。国家队恋栈不走，导致市场严重失灵。第一，国家队已经左右了市场预期，时间长了股民也品出国家队的味道了，大盘跌多了，特别是上证指数，如果跌幅超过1%，所谓国家队就要开始试探性、防守性地垒筹码，如果跌幅接近2%，它就开始攻击性地拉银行、两桶油，或是中字头板块。第二，国家队深度介入使得指数在该跌的时候不跌，该涨的时候也很难涨。第三，一个市场如果总是靠国家队的守护，靠国家队每天拉指数，不拉指数就不能好好交易，这样的市场确实不是一个正常的市场，反而会加剧市场的观望和恐慌。

　　股民把现在的内地股市形容为打着吊针的牛皮市，国家队存在的本身就成了市场很大的扰动因素，唯一的办法是在市场稳定时不断剥离，让市场回归常态。

　　权威人士近日谈到股市，强调股市要回归到自己的功能定位，尊重市场的发展规律，充分发挥市场机制的调节作用。市场舆论认为，这给国家队撤离提供了很好的舆论基础。国家队长时间驻留股市，就不符合这一精神。当然，市场也不希望国家队撤得太急太快，而是应该逐步撤离，让市场有个逐渐适应的过程。其实在这方面，西方国家股市有过不少成功的做法，可供内地借鉴。（子木）