【香港商报网讯】在美國共和黨總統參選人特朗普穩操黨內提名勝券、支持率一路走高首次反超希拉莉之際，美國主權信貸違約掉期（CDS）息差創下去年11月以來新高。有趣的是，過去幾個月美國CDS息差走高，也是特朗普的一個個競選對手失勢時，這是債券市場投資者對特朗普離白宮更近一步的條件反射嗎？
CDS是債券投資者為對沖違約風險購買的金融保險。CDS息差升高意味對沖債券違約的成本增加，體現了投資者對美國主權債務的信心惡化，也就是說他們更擔心債務違約。金融博客zerohedge表示，雖然從絕對值來看還比較低，但目前10年期美國國債的CDS升到了八個月來最高水平，走出了今年3月初的低谷。
每次勝出CDS都急升
巧合的是，在最近三個月10年期美債CDS的四次大漲之中，前三次分別出現在特朗普的競選對手相繼退出選舉後，最近這次則是在民調顯示特朗普的支持率首次反超此前一路領先的希拉莉之後。也就是說，美債違約的風險增加正逢特朗普獲勝的機率上升。對這種巧合，zerohedge提出：有沒有可能是因為特朗普對美國信用有過誠實的評價，所以債市玩家開始對他大選獲勝的機率增高作出反應？
本月初，特朗普贏得印第安納州黨內初選，進一步提前鎖定共和黨提名。幾乎可以肯定，他將在今年11月的大選中與希拉莉對決。他有關美國債務的評論也和此前對待移民和恐怖分子的言論一樣引人矚目。
在接受CNBC採訪時，特朗普表示如果美國經濟持續低迷，他將運用自己的商業能力來降低美國的債務負擔，將要求債權人對持有的美國國債進行減記。
加息會帶來災難性後果
作為共和黨候選人，特朗普對增加政府債務情有獨鍾。根據他一貫的觀點，政府應該增加赤字，大搞基礎設施建設。本月初他還自誇是「債務之王」，並支持低利率。他警告稱若貸款成本增加，美國政府債務將面臨麻煩。哪怕1%的加息都會產生災難性的後果。他認為，低利率將保持美國19萬億美元的債務在一定程度上是可控的。
支持長債與債權人講數
本月上旬，特朗普表示在被問及美國是需要全額支付債務、還是就部分還款進行談判時，特朗普回答：「我會選擇借款，如果經濟崩潰，你可以達成一項交易。」他暗示，美國應該重新與債權人就長期債務談判。作為美國總統候選人，特朗普作出這樣的回答是史無前例的。美國政府之所以能夠以極低的利率借款，是因為美國國債被視為一條安全的投資渠道，對投資者信心的任何打擊都會令美國納稅人遭遇巨大損失。