◎每經記者趙靜林

　　機器人代替人參與體力工作；機器人代替記者寫稿……似乎機器人的時代已鋪天蓋地席卷而來。今天，理財不二牛還要告訴你，機器人又有了“新”工作，那就是幫你理財！伴隨著人工智能技術在金融領域的廣泛應用，“機器人投資顧問”管理的資產，已從2012年的幾乎為零增加到了2015年底的187億美元，大有占領華爾街、讓金融精英失業的架勢。來勢洶洶的機器人，到底是如何管理我們的資產的？是否比專業的金融人士更值得信賴？又能否在資本市場動蕩時更有效更準確地調整投資策略？來看理財不二牛的調查。

　　端茶送水拖地板，機器人能幫你做這些，已不是什么新鮮事；機器人代替記者寫稿，仿佛也不再令人恐慌。可是，如今人工智能已滲透至金融領域，機器人甚至在這里也找到了“新工作”——投資顧問。

　　不管你是否信任機器人，這種“智能投顧”模式已經成為國外理財發展的一個新風口。從最初面向年輕一代投資者以及科技領域人士，到如今近千億美元的市場，智能投顧平臺已由最初的幾家初創公司逐漸吸引到眾多大牌資管公司紛紛試水。

　　到底是什么原因使其有著如此強大的魅力？理財不二牛這就帶你去看看讓華爾街傳統投資顧問感到“失業危機”的機器人投顧到底是怎么回事。

　　“三大家”掌控華爾街智能投顧

　　這種機器人理財，又被稱為“智能投顧”或者“機器人顧問”，是指近年美國市場出現的一類在線智能投資咨詢服務。這種服務運用特定的算法為客戶提供資產配置方案，從而大大節省了雇傭理財顧問的高額費用。管理的資產一般投向費用較低的ETF，管理費率在0.25%到0.95%之間，而理財顧問一年收取的管理費一般為托管資產的1%。

　　這種獨立智能投顧平臺，目前幾乎被“三大家”所掌控：Wealthfront，Personal Capital和Betterment。更令人可怕的是，這三家還有著不同的目標用戶群，提供的服務也略有不同。

　　例如，Wealthfront主要面向硅谷的科技領域人士。該公司曾向Twitter員工提供服務，一開始幫助他們選擇合適時機處置他們的期權，之后再一步步引導他們參與智能綜合投資管理服務。

　　Personal Capital則主要幫助他們的用戶整合銀行賬戶和投資賬戶。其初級分析服務是免費的，投資資產在十萬美元以上則可享受專業理財顧問的遠程服務。公司近來推出了一項面向投資資產在一百萬至一千萬美元高凈值人群的專業服務。

　　Betterment目標用戶群全面覆蓋60后至80后市場，提供更為立體和多樣的理財咨詢，上至退休規劃，下至旅游資金和應急資金管理。Betterment的管理模式主要是建立費用低廉的ETF資產組合并智能管理交易，從而保持資產配置處在盈利水平。

　　機器人的理財組合是啥樣

　　機器人究竟如何才能實現幫你理財的目標呢？對于這個問題，理財不二牛（微信號：buerniu5188）一直百思不得其解，不過在仔細研究了一番之后，終于發現它就是根據你的個人偏好和承受能力，幫你搭建有效的投資組合。

　　目前美國市場上的各類智能投顧一般使用種類繁多并且費用較為低廉的ETF為客戶創建投資組合。在構建投資組合時，用戶的風險承受能力、費率、稅收等都是重點考量的因素。

　　以Wealthfront為例，其智能資產配置過程一般有五個步驟：第一步，根據目前投資環境選擇一系列合適的資產種類；第二步，選擇費率較低的ETF產品，代表每一個資產種類；第三步，確定客戶的風險承受能力以及相應的資產組合風格；第四步，根據現代資產組合理論，創建與客戶風險承受能力相適應的個性化資產組合；第五步，實時監控并且定期調整資產組合。

　　而資產類別的選擇大致限定在三大類資產中，即股票、債券以及抗通脹資產。其中股票作為長期資本增值的主要來源，最大限度地為資產組合提供一定水平的長期收益。同時長期資本利得與分紅的稅收優惠也十分具有吸引力。收益相對穩定的債券以及債券類資產則是組合中主要的收入來源，盡管波動性與預期回報比股票要低，但在市場波動加劇時卻能為組合提供足夠的資金墊作為緩沖。第三類抗通脹資產包括通貨膨脹保值債券、房地產以及自然資源，這三類資產的價格與通脹高度相關。

　　確定了資產類別之后，接下來就是選擇具體的投資標的了。在這一步，美國市場上種類繁多并且投資方式簡便的ETF成為極佳的選擇，不僅極大地豐富了智能投顧可投資的資產范圍，也使得原本復雜的資產配置過程變得輕松易行。