本周，世界各地投资者的目光都指向一处，那便是英国退欧公投。随着日子的临近，市场变得极为敏感，受到民调结果影响，各类资产随之变动。

　　自从上周四议员遭枪击後，民调有所逆转，留欧阵营有优势，从VIX指数回落至20水平下方，避险资产受挫，包括金价从高位回落。风险资产反弹，股市上涨，油价回至50美元水平，英镑走高。

　　港股也表现较为理想，周内前四日均走高，升穿10、20和50日均线，并进一步升离MACD现牛差距，日线上各个指标均有好转，走势可以算是靠稳，不过我们也发现恒指升势逐渐放缓。说到底，市场还是担忧退欧公投的风险，毕竟不到最後谁也不知道赢家是谁，成交量在这四日维持在500亿元水平。

　　恒指或再度恢复闷局

　　周五，随投票结束，公投进入计票环节。市场神经紧绷，各大市场和陆续公布的投票结果有非常高的相关性。尤其是在前一日投资者普遍乐观，认为不会脱欧。当首个关键选区结果公布，退欧支持率高於预期，非常大程度的影响了市场情绪。英镑随即大跌，并不断扩大跌幅，一度低见1.3229挫愈一成，创新低。欧元一度低见1.0913，离岸人民币盘中大跌600点，其他新兴市场货币也下跌。日圆一度涨破100水平，美元一度逼近97水平，美国十年期国债收益率跌破1.5%。

　　此时正值亚洲股市时间，各大市场重挫，日经期货暴跌1000点触发熔断。倒是内地股市因为本来就自成一派，受到影响较小。欧洲股市开市即暴跌，预料周五的美股也难逃一劫。黄金则呈现报复式反弹，在1250美元找到支持後急升，一度突破1350美元後收窄升幅。

　　香港市场自然也遭殃。本周五先是低开384点後倒升，高见21034.18，突破200日均线，不过很快在脱欧派领先的影响下跌幅一发不可收拾，出现恐慌性抛售，大盘一度低见19662.70，测试5月低位，尾盘跌幅有所收窄，重返两万关，成交自然是急升至998.48亿元。周内仍涨0.44%或89.15点。个股方面，在港英两地上市的股份受挫，渣打（2888）跌9.48%，汇控（005）跌6.59%。黄金股则逆势受捧。市场经历急跌後，需要空间和时间调整，恒指或再度恢复闷局。

　　欧债危机引燃日不落帝国

　　短线影响的更多是市场情绪，真正重要的是退欧带来的基本面影响。黑天鹅事件发生了，接下来就是连续效应。卡梅伦随即提出辞职，欧盟其他国家或相继提出公投，目前荷兰、法国和丹麦已有此意。

　　除了对英国本身，欧洲乃至各国的经济都有影响。预料在快速修复後，英镑欧元还将继续下行，欧股走软，日圆走高，黄金仍保有上行动能。各国货币政策将重新进行评估。毕竟在公投後，市场焦点仍将回到以美国为首的货币政策前景。英国央行或有宽松动作，美联储面对如此大的压力存在年内不加息的可能。

　　永丰金融集团研究部主管 涂国彬 markto@wfgold.com （作者为证监会持牌人逢周六刊出）