昨日官方PMI數據顯示，房地產業指數仍在收縮區間。根據6月數據變化，下半年房地產開發投資對經濟的拉動作用仍存在不確定性。中新社

　　【香港商報網訊】昨日，國家統計局發布了中國制造業和非制造業采購經理指數。6月制造業PMI為50.0%，位於臨界點，而非制造業PMI則回升。專家表示，綜合來看，目前經濟運行狀況尚可。但從制造業PMI來看，訂單指數連續回落，且沒有回升跡象，顯示未來經濟動能不足。另外，財新PMI僅48.6，已是連續16個月低於枯榮線，顯示小企業狀況堪憂。綜合來看，第二季度的經濟狀況不如第一季度。決策層應在采取穩增長措施的同時，多給予民間投資一些空間。香港商報記者伍敬斌

　　經濟發展動能偏弱

　　6月制造業PMI為50.0%，比上月份微降0.1個百分點，位於臨界點。其中，生產指數為52.5%，連續兩個月回升；高技術制造業和裝備制造業PMI分別為51.3%和51.1%，顯示出一定活力；但傳統行業明顯回落。新訂單指數為50.5%，連續三個月回落。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委在接受本報采訪時表示，從這次PMI的數據來看，目前經濟狀況尚可，但是未來的發展動能仍需要關注。例如，6月的生產指數還是不錯的，但是新訂單的指標已經連續好幾個月下滑，說明未來的經濟動能并不太強。

　　對於非制造業PMI，官方表示，中國非制造業商務活動指數為53.7%，比上月上昇0.6個百分點，連續兩個月小幅回落后明顯回升。業務活動預期指數為58.6%，比上月上昇0.8個百分點。表明非制造業擴張步伐有所加快，企業對市場預期較為樂觀。

　　魯政委則認為，從非制造業PMI來看，6月略有回升，但是也要分析其中原因。從經濟的基本面來看，低端消費品，像啤酒和即食面等消費出現下降。而非制造業PMI的回升主要是由於航空、客運的票價提升有關。這帶有很強的季節性，因為很多家庭安排出游都是等待孩子放假之后，正好是在6、7月之交，所以這不是一個趨勢性的狀態。何況，要看經濟的運行，主要還是要看制造業的PMI。總的來說，未來中國經濟的下行壓力還是很大的。

　　應予民企更多空間

　　同時出爐的財新PMI錄得48.6，為連續第16個月低於50榮枯線，顯示制造業運行進一步放緩；數據低於預期49.2及前值49.2。導致財新中國制造業PMI下滑的因素是產出收縮率加劇，為4個月來最顯著。受訪廠商普遍反映，市況欠佳，新業務減少，導致廠商減產。

　　莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示，從財新制造業PMI來看，二季度經濟情況明顯弱於一季度，經濟向下探底的勢頭未減；在國內經濟下滑，外圍經濟動盪背景下，三季度政府有必要讓財政政策更積極，穩健的貨幣政策繼續配合，以避免出現經濟過快下行風險。

　　魯政委表示，財新PMI與分析機構所掌握的小企業的狀態是一致的。官方數據中小企業的狀態也不是很好，這與大家討論民間投資下滑的表現也一致。這背后的主要原因，從數據來看，一些民間投資與非民間投資都可以進入的領域，雖然民間投資下滑，但是非民間投資仍有提升。給人的感覺是，民間投資被擠出了這些領域。所以，下一步政府應該進一步地審視，哪些領域是民間投資難以進入，或進入之后會出現短板，這些領域應該由政府主導；而哪些領域是應該讓給市場和民間投資去做的。要厘清政府和市場的邊界，給民企多點空間，才能保持經濟活力。否則，在經濟下行的壓力下還與民爭利，對中國經濟沒有好處。

　　本季經濟或弱於首季

　　對於二季度的GDP將會有何表現，澳新銀行經濟學家楊宇霆表示，中國服務業增長無法彌補「舊經濟」滑坡的影響，可能預示著二季度的GDP將更加接近6.5%。首先，6月份新出口訂單為49.6，較5月份的50.0下降；小企業PMI也下降1.2個百分點至47.4；其次，作為應對英國脫歐廣泛舉措的一部分，政府將通過加快基礎建設投資和城鎮化來刺激經濟；此外，人民銀行可能會降息或降準來提振商業信心，但鑒於債務擔憂猶存，人行可能會謹慎行事。

　　魯政委表示，結合PMI表現，二季度GDP應該不會比第一季度更高，目前預測的是6.6%。主要原因是去年同期第三產業高於現在，特別是股票市場十分火熱，現在的股市交易量恐怕不到去年同期的三分之一。