【香港商报网讯】记者张丽娟报道：交通银行金融研究中心（下图）昨日发布报告预计，2016年经济增长6.7%左右，二、三、四季度分别为6.7%、6.7%、6.6%，全年经济运行基本平稳，出现L型运行拐点的可能性较大，底部止跌。预计下半年房地产政策将呈现总体宽松与局部收紧并存的格局，短期内不会继续加杠杆，手段上也将避免过度刺激。

　　「6.7%的增速具有支撑点，基本上已经触底，且这个底部是恰当的。未来要从稳需求向结构改革转变」，国务院发展研究中心研究员张立群表示，目前就业总体稳定但局部就业压力值得关注，调查发现广东东莞等出现工资下降，安徽等劳务大省返岗比例下滑，显示农民工就业水平下降，所以经济增速不宜再降低。

　　民资下滑短期无解

　　交通银行首席经济学家连平认为，目前投资领域存在两大突出问题，一是民间投资增速持续下降，可能严重影响经济增长。另一个是投资效率持续降低，固定资产投资总额超出GDP资本形成总额47%，投资对经济增长的拉动作用减弱。财信智库董事总经理锺正生认为，民间投资下滑，短期无解。报告显示，下半年经济运行存在四大不确定性：全球市场需求疲弱制约经济增长，外部环境对中国资本市场和外汇市场带来联动风险隐患；去产能进程可能加重经济下行压力，但有利於经济结构调整和转型；债券市场违约风险可能扩散，需要防止引发系统性风险。

　　出口投资双双下行

　　报告预期，在美欧经济缓慢复苏，外需环境未见改善的情况下，下半年出口或维持小幅负增长，全年出口下降2%左右，大宗商品价格持续明显上行的可能性较低，进口增速可能出现阶段性反覆，全年进口下降4%左右；投资方面，受经济下行压力和外需走弱影响，企业对未来市场需求预期偏谨慎，制造业投资增速可能下行至3.5%左右。此外，货币流动性对物价的抬升作用上半年已经显现，下半年CPI上行压力减小，全年涨幅在2%左右。针对内外部经济金融形势的复杂性，交通银行金融研究中心建议，一方面，在货币政策保持稳健中性、确保流动性总体合理宽裕的同时，积极发挥财政和投资政策对稳增长、调结构的重要作用，有效采取更具针对性、更为精准和差异化的调控举措；另一方面，更多地从供给侧发力，稳步推进去产能，加快推动补库存，梳理不合理收费，积极稳妥推进相关金融改革。

　　继续降息可能性小

　　连平预计下半年基准利率调整仍较为谨慎，不会轻易使用。主要为对冲外汇占款减少，预计下半年存款准备金率可能适度小幅下调1次到2次，每次50个基点。报告综合预计2016年下半年银行信贷供给较为稳健。全年社会融资规模将达到17万亿元左右，其中新增信贷约12.5万亿元。下半年M2增速在基数效应影响下降於12.5%以下，全年M2增速可能维持在12.5%至13.0%之间。市场利率和贷款利率在信用风险增加的背景下进一步下将受到制约。2016年中国资本流动有望趋稳，资本外流规模将有所收窄。预计下半年中国资本和金融账户逆差2000亿美元左右。直接投资或将迎来有顺差转向逆差的分水岭。尽管人民币面临一定贬值压力，但贬值幅度基本可控，人民币汇率双向浮动特徵将更加明显，汇率弹性将进一步增强，对一揽子汇率有望保持基本稳定。

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