中國電信(00728.HK)8月23日發布中報，上半年實現淨利潤117億元人民幣，同比增長6.3%，較市場預期的中位數113億元更高;經營收入錄得1768億元，同比增加7.2%，其中服務收入為1552億元，同比增長5.6%。

　　上半年EBITDA為505.55億元，比去年同期下降0.4%。EBITDA率為32.6%。資本開支為407億元，自由現金流為61億元。

　　公司董事長兼首席執行官楊傑23日於業績發布會表示，由於公司仍處在4G業務的投入期，為保留資金靈活性，因此決定不派發中期股息;全年的派息情況將按股東要求及業務狀況再做決定。

　　預計全年4G用戶新增6000萬戶

　　財報顯示，中國電信移動用戶數已達到2.07億戶，比去年底淨增904萬戶，市場份額為15.9%。其中4G用戶數達9010萬戶，比去年底淨增3164萬戶，市場份額為15.2%。4G用戶每月戶均流量為889 MB;手機上網總流量同比上升135%，相關收入同比增長42%。

　　楊傑表示，預計全年新增4G用戶能達到6000萬戶，希望屆時4G用戶占總用戶比超過55%。此外，隨著4G用戶規模的快速擴大，全行業都面臨4G每用戶平均收入(ARPU)自然下降的問題，不過中國電信將努力控制4G用戶ARPU降幅，並實現全年總ARPU穩中有升。財報披露，今年上半年公司總ARPU同比升2.8%至55.6元，4G用戶ARPU跌3.2%至75.5元。

　　盡管業績良好，23日中國電信早盤升至每股4.22港元的四個月新高之後，至收盤跌3.34%至每股4.05港元，為當日三大運營商中表現最差，全日涉及成交額3.9億港元。回應股價表現，楊傑笑言：“你漲或不漲我們就在那裏”，稱會做好自己，以堅實業績回報股東。

　　固網業務方面，上半年中國電信有線寬帶用戶達1.18億戶，淨增904萬戶，其中，光纖寬帶(FTTH)用戶達到8834萬戶，比去年底淨增1735萬戶，有線寬帶用戶平均接入帶寬達37Mbps。天翼高清(IPTV)用戶達到5016萬戶，比去年底淨增978萬戶。

　　此外，中國電信表示已啟動落實第三次戰略轉型，這次轉型的關鍵詞是“智能”，分別體現為網絡智能化、服務生態化及業務智能化。楊傑稱，每隔五六年都要與行業與時俱進，此次轉型的效果可能要五年後才完全顯現。他續指，目前公司物聯網、易支付、大數據等新業務均在快速成長中，目前新業務收入已貢獻了約39%的營業收入，希望五年後這一比例能夠提高到60%。

　　上半年鐵塔租賃成本增加

　　隨著中國電信放榜，三大運營商今年上半年的業績表現已悉數公布。除了4G用戶的增長驅動的收入增加，鐵塔租賃費用及營銷開支的增加也被頻頻提及。

　　由於4G時代運營商對基站和鐵塔需求越來越大，國家鐵塔公司於兩年前成立，初衷是為了避免三家電信運營商在基礎設施建設方面重複建設，降低資本開支。鐵塔公司負責統一建設、運營及維護。而也有業界人士表示，即使重複建設得以避免，電信運營商的成本卻未必能夠降低。

　　綜合三大運營商的公告，上半年中國電信的鐵塔租賃開支為69億元，全年預計小於160億元;中國移動(00941.HK)的鐵塔租用費用為151億元，預計全年為320億元;中國聯通(00762.HK)中報顯示的半年租金支出為77億元。

　　除中國移動表示鐵塔租賃費用較自有鐵塔的運營維護開支略有下降之外，中國電信及中國聯通均表示，期內鐵塔租賃費用較原本自有鐵塔的運營維護成本增加約一到兩成。

　　盡管短期內面對成本壓力，三大運營商均表示長期看來，隨著基站共享率的上升，規模效益會使租賃費用將會進一步下降。中國移動集團副總經理兼鐵塔公司董事長劉愛力此前提到，目前其基站共享率為25%至30%，而雙方最新的租賃協議中費用折扣所有增加，另外，新增基站共享率高於平均水平相信會進一步拉低成本。據此前媒體報道，新建鐵塔共享率已由過去不到20%提升到目前的75%。中國聯通與中國電信則透露，雙方合作共用部分4G基站等網絡資源使雙方均節省了超過30億元的資本開支及3億元日常維修費用。

　　綜合年報數據，粗略估算上半年鐵塔公司收入為297億元，而全年預計約為650億元。劉愛力日前表示，上半年鐵塔公司負債為1500億元，利潤率為-4.6%，希望實現2017年上市。