【香港商報網訊】中國外匯儲備規模連續3個月下降，跌幅超預期，同時外儲規模跌至逾5年來最低。中國9月末外匯儲備環比減少188億美元，降至31663.8億美元，市場預期降至31800億美元，前值31852億美元，9月外儲創2011年5月以來最低水平。

　　數據遠遜市場預期

　　人民銀行當日更新的「官方儲備資產表」顯示，9月末，中國外匯儲備餘額為31663.82億美元，較上月減少187.85億美元。這一數據略遜於市場預期，接受華爾街日報調查的6位經濟學家此前給出的預期是下降110億美元左右。這也是繼7月和8月分別下降41.05億美元和158.9億美元后，中國外匯儲備連續第3個月縮水。以SDR(特別提款權)計價，中國外匯儲備連續兩個月出現負增長。9月末，外匯儲備為22684.85億SDR，較上月減少了158.65億SDR。7月外匯儲備則增加60.38億SDR。8月小幅減少69.43億SDR。

　　動用外儲維穩匯率

　　野村中國首席經濟學家趙揚認為，中國外匯儲備降幅擴大主要由於人行在9月份加大了維穩匯率操作，透過干預外匯市場，拋售美元來穩定人民幣匯率，從而犧牲了一部分外匯儲備。9月日圓升值，應對外匯儲備有正面支援作用，外匯儲備下降幅仍超出市場預期，顯示資本項下的資金流出有所擴大。此外，十一長假之前居民出境旅游換匯需求的季節性因素也是原因之一。隨著美國加息預期走強，人行可能順勢允許增加人民幣匯率彈性，因此年底前外匯儲備的跌幅不會明顯加大。

　　人幣存在貶值壓力

　　彭博新聞社認為，在市場揣測人民銀行可能拋售美元支撐人民幣環境之下，中國9月外儲下降幅度再度超越了預期。10月1日人民幣正式納入IMF SDR一籃子貨幣，標志著人民幣國際化里程碑式一步。人民幣國際化，以及市場對美聯儲加息的預期升溫，使得人民幣存在貶值壓力。當天離岸人民幣CNH對美元跌至6.71附近，而在岸人民幣CNY由於假期未開市，兩地匯率差突破400點，創4個月新高。

　　估值效應資本外流

　　而中金公司分析師餘向榮和梁紅等報告則稱，9月估值效應較小以及資本流出加劇等因素，導致中國外匯儲備降幅擴大。展望未來，外匯儲備可能會因外匯干預進一步下降，但形勢可控。據測算，匯率變動在9月造成了約20億美元的正向估值效應;滬港通南下資金攀升也導致外匯流出。人行同時公布的黃金儲備數據顯示，9月中國黃金儲備增長了16萬盎司，達到5911萬盎司，相當於781.69億美元。