沃爾瑪

　　沃爾瑪增持京東股份超過10%並獲得京東董事會觀察員身份，讓京東在國內電商格局中的地位加了一層籌碼，沃爾瑪的電商野心也愈發明顯。北京商報記者整理發現，沃爾瑪在美國本土、中國市場、印度市場等多渠道布局電商，並放話要做“電商公司”。作為全球零售巨頭，沃爾瑪現在轉舵晚嗎?尤其是在中國市場，他是否錯過了最好時機?

　　在華增持京東

　　雖然上次和京東達成合作後暫時還未看到任何明顯的表征，但這不妨礙沃爾瑪繼續看好國內電商並下注。沃爾瑪近日在向美國證券交易委員會(SEC)提交的最新監管文件中披露了增持京東股份的信息。此次增持後，沃爾瑪擁有京東約10.8%的股份。今年6月21日，京東和沃爾瑪共同宣布達成深度戰略合作，沃爾瑪旗下“1號店”並入京東，同時沃爾瑪獲得京東約5%股權。

　　據透露，按照未公開的條款，如果沃爾瑪的持股增加至等同於10%的水平，沃爾瑪能夠以觀察員身份參與京東董事會會議。協議條款強調了兩家公司合作的長期重要性。該交易也表明京東希望深化和沃爾瑪合作的意願。據了解，交易條款還包括一個在未來八年有效的相互不競爭協議，避免兩家公司啟動或投資於彼此競爭的業務。

　　知情人士表示，如果企業的狀態並不適合授出董事會席位，投資人可以作為“董事會觀察員”，以獲得他們需要了解的信息，而不用承擔任何做決定的實際責任。而沃爾瑪與京東早前的交易就已經確定，沃爾瑪可以通過增持股份來獲得董事會觀察員的身份。在此之前，騰訊是京東戰略合作夥伴中惟一擁有董事會席位的公司。

　　全球買買買

　　事實上，對京東的增持只是沃爾瑪電商全球布局的其中之一。今年8月，沃爾瑪以30億美元現金和價值3億美元的沃爾瑪股票收購Jet.com，部分現金和全部股票將分期支付，這筆交易預計將在今年四季度完成。Jet公司表示，它的目的是為消費者提供比亞馬遜或沃爾瑪更低的價格。沃爾瑪由此得到了電商業務需要的技術、基礎設施、管理團隊等，Jet聯合創始人兼CEO Marc Lore將接管沃爾瑪的電商業務。

　　這筆交易視為沃爾瑪CEO Doug McMillon對線上購物未來的重視。McMillon在電話會議上表示，通過Jet公司，零售商獲得了更多的年輕、富裕以及城市的消費者。實際上，對於提倡“天天低價”以及想要追趕對抗亞馬遜的沃爾瑪來說，此項收購的最大意義是獲取了Jet.com研發的獨特折扣定價系統以及Jet聯合創始人兼CEO Marc Lore。據報道，今年45歲的Lore，在創立Jet.com前，曾擔任Diapers.com母公司Quidsi的首席財務官，該公司於2010年以5.5億美元的價格被亞馬遜收購。作為交易的一部分，Lore因此為亞馬遜工作了五年。直到去年，他創立了想要“顛覆亞馬遜”的Jet.com。顯然，在這一目標上，沃爾瑪和Jet有著共同的選擇。

　　傳統零售出身的沃爾瑪在電商業務上心有餘而力不足，通過“金元政策”收購成熟企業是介入電商市場最迅速的手段。有數據稱，從2011年開始，沃爾瑪已經收購了15家電商創業公司。最近進入沃爾瑪購買清單的是印度電商Flipkart。Flipkart是印度的最大在線零售商，沃爾瑪有意向Flipkart投資10億美元。印度被認為是繼美國和中國之後的下一個重要在線零售市場，今年6月，亞馬遜CEO傑夫·貝佐斯曾宣稱，計劃在印度再投資30億美元搶奪用戶。

　　電商急行軍

　　在6月開始與京東合作之後，沃爾瑪在二季度財報中特別強調了在電商上的成績，電商收入11.8%，高出上一季度7%的增長水平，同期亞馬遜淨營收達304億美元，同比增長高達31%。去年沃爾瑪電商銷售收入達到140億美元，僅為其全部4820億美元年收入的3%，而亞馬遜去年年營收則突破1070億美元，其中絕大部分為電商業務收入。

　　沃爾瑪對電商的急迫除了一部分來自於亞馬遜的挑戰，還有一部分來自於實體零售增長的大面積放緩。在截至1月31日的2015財季，沃爾瑪年度營業收入下滑0.7%至4821億美元。據S&P Capital IQ data數據分析公司統計，這是該公司至少35年以來首個年度營收下跌。沃爾瑪4821億美元的營業收入相當於同期亞馬遜的五倍，但是據eMarketer提供的數據，沃爾瑪2015年的在線零售額約為140億美元，僅為亞馬遜990億美元產品和服務營收的14%，且沃爾瑪的在線增長率已經連續第五個季度下降。

　　近日沃爾瑪表示，計劃下個財年再次實施110億美元資本支出計劃，將把大量資金投入技術、服務和電子商務。沃爾瑪首席財務官Brett Biggs表示，預計未來該公司僅有20%的投資會放在開設新的實體店上面，更多的投資將會被用於開發公司的電子商務業務。

　　後來能否追上

　　沃爾瑪15年前開始上線Walmart.com，雖然沃爾瑪花費了數十億美元來打造電商業務，不過沃爾瑪一直立足於傳統實體零售，並沒有將電商放在勝負手的位置。但是現在不一樣了，沃爾瑪已經連續9個季度增速放緩，與之相比，全美電商市場增長了15%，同期亞馬遜的增速則超過了30%。另一大型連鎖超市集團Target盡管去年全年的電商業務收入僅為25億美元，卻在以約30%的速度高速增長。中國電商的情況是，已經從2011年網絡零售總額7825.6億元、同比增長53.7%的高增速降下來，但仍有雙位數的增幅，2015年中國電子商務市場交易規模達16.2萬億元，增長21.2%。

　　就中國業務而言，實際上，沃爾瑪對於中國電商市場的布局早有准備，2011年沃爾瑪就投資京東談判半年多，估值等全部談妥，但因京東無法接受逐漸全盤收購的條款而告吹。事後，1號店才被沃爾瑪攬入懷中直至全資持有，不過這並沒有帶給沃爾瑪在中國電商發展的好機會，食品快消品的網上零售配送成本高、毛利低，難實現盈利，最終1號店被沃爾瑪賣給了京東。而國內電商從2011年的初露崢嶸發展到如今的格局初定，圍城外的選手機會不多了，合作是最好的選擇。在6月雙方宣布戰略合作時，沃爾瑪就明確表示，此次合作將極大地拓展其在中國電商市場的增長機遇。

　　分析人士認為，進一步增持京東也可以看做是沃爾瑪在美國本土市場外放棄自建電商的努力而完全依靠收購或者合作的夥伴。北京商報記者注意到，沃爾瑪旗下自建的“沃爾瑪”App上，目前在北京僅有跨境品類，很多商品已經顯示售罄，即使是在被稱為黃金周的“十一”消費旺季期間，依然沒有補貨。

　　截至2015年12月31日，沃爾瑪中國門店總數超過400家，沃爾瑪2016年計劃在中國新開大約30家門店。根據沃爾瑪和京東方面達成的戰略合作，沃爾瑪中國的實體門店接入京東集團投資的眾包物流平台“達達”和O2O電商平台“京東到家”，在中國備受重視的山姆會員店也已入駐京東。不過，從永輝超市和京東到家的合作來看，即使京東和永輝超市有股權方面的交叉，上述合作進行了一年時間後仍然難以稱得上是線上線下合作的典范之作。對於將中國電商市場押注在京東身上的沃爾瑪來說，增持只是個開始，如何推進合作將蛋糕吃到嘴裏才是勝利。