周五兩市震蕩整理，煤炭板塊強勢護盤，近期持續大漲的題材股集體下挫，兩市近2000股下跌。

 

　　截至收盤，滬指跌0.12%報3125點，成交2390億元；深成指跌0.39%報10702點，成交3274億元

 

　　11月4日，央行以利率招標的方式僅開展了200億元7天逆回購操作，中標利率繼續持平于2.25%，暫停了14天和28天品種。至此，本周公開市場實現資金凈回籠1041億元。

 

　　繼昨日央行開展大額中期借貸便利（MLF）操作后，今日暫停了14天和28天逆回購的資金投放，僅開展了200億元的7天逆回購，被業內人士視為“鎖短放長”操作思路的延續。

 

　　華創證券固定收益團隊指出，MLF放量投放但公開市場操作減量，顯示出央行“鎖短放長”的意圖，資金成本提升仍是大趨勢。在政府防范金融風險、央行溫和去杠桿的背景下，后期公開市場或將面臨持續的資金凈回籠。

 

　　步入11月份，大盤盤中突破3140點前期高點阻力，上漲空間打開。部分券商表示，中級反彈過程注定艱難曲折，可能會以進二退一的方式演繹。從后市布局方向上看，改革、穩增長、績優三條主線值得投資者重點關注。

 

　　國金證券表示，最近偏負面的信息較多，如美國大選事件增添變數、韓國親信干政事件持續發酵、媒體報道恒大清倉梅雁吉祥、第17批IPO新股發行等，這些事件短期內影響市場導致小幅震蕩，但調整幅度有限。站在當前時點，結合昨日大盤的放量反彈態勢，目前依舊維持2900點—3200點區域震蕩的判斷，相對看好11月中上旬的市場表現。

 

　　西南證券指出，從目前狀況看，中級反彈過程注定是一個艱難曲折，緩慢上行的過程。市場大概率將繼續保持進二退一的節奏緩慢向上。由于基數效應存在，今年四季度只要維持正常增速，工業利潤仍然會有較高增長。從不同所有制企業的狀況來看，隨著供給側改革的推進，國有企業的利潤增速呈現明顯增長，這里面同樣有去年同期基數較低的因素。但民營企業的增長十分疲弱，已經連續三個月呈現增速下滑，甚至9月份出現了利潤同比萎縮3.2%的狀況。這顯示出，當前經濟的大環境并未完全回暖。

 

　　從風險因素來看，美聯儲加息預期與解禁股拋售可能成為壓制市場的重要因素。10月以來，人民幣出現了貶值，從月初的6.67貶值到6.79，逼近6.8關口，一個月時間內貶值約2%。這在一定程度上對沖了未來美聯儲加息的風險。而從解禁市值來看，11月、12月是全年解禁高峰期。各類股東有可能在未來兩個月加大減持力度，這會對市場上行構成比較大的壓力。

 

　　騰訊“證券研究院”前海開源基金執行總經理楊德龍認為現在大盤已經走入了“慢牛”行情，不僅僅今年要反彈，明年也將繼續反彈的走勢。當然“慢牛”的行情主要特點就是慢，我上半年有一個比喻，將市場行情比作“磨人的小妖精”。那么，在這樣的行情下，投資者就需要用時間換空間，通過持有優質的藍籌股，股票的價格隨著時間的推移會慢慢抬升，賺取超額收益。如果投資者頻繁的做波段，炒一些題材、一些概念，往往會得不償失。像今年反彈500點的情況下卻有很多人虧錢，就是這樣。

 

　　操作機會上，長江證券指出，伴隨深港通的推出，未來A股納入MSCI指數的概率將進一步提升。11月14日MSCI定期會議臨近，需要關注可能受益于MSCI的相關標的。行業配置上，繼續將高股息作為基礎配置。關注機構持倉低，估值相對合理且受益于深港通和MSCI的券商板塊。行業穩健成長、存在醫保目錄調整等催化因素的醫藥板塊也值得關注。醫保目錄調整利好有望納入目錄的藥品廠商。　（騰訊證券 高山）