資金面緊張延續，Shibor連續第15個交易日全線上漲，債市也延續跌勢。

　　截止10:00，中國10年期國債期貨由漲轉跌，目前跌0.35%，此前跌幅一度超0.5%。現券方面，中國2026年到期、票息2.74%國債成交收益率微漲至2.97%，昨日最高收益率2.95%。

　　華創屈慶指出，隨著債市面臨的調整壓力依舊較大，由于期貨的流動性要明顯好于現貨價格，在現貨難以拋掉的情況下，可以很好地通過國債期貨來進行對沖，降低損失，國債期貨的套保需求將進一步增加。那么隨著套保需求的增加，會進一步壓低期貨價格，反過來也可能會對現貨價格產生向下帶動作用。

　　今日隔夜shibor報2.3160%，上漲1.40個基點。7天shibor報2.4960%，創15個月高點，突破9月29日跨季的2.4870%，上漲1.50個基點。3個月shibor報3.0358%，上漲1.86個基點，連漲30個交易日，創2010年12月底來最長連漲周期。

　　錢荒再度襲來？

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清此前指出，貨幣市場超級寬松的時代已經結束，銀行將進入“錢荒2.0”時代。

　　從公開市場來看，截至昨日央行連續四日凈回籠，但今日凈投放900億元。央行今日將進行億元1400億元7天期逆回購操作、800億元14天期逆回購操作，100億元28天期逆回購操作，今天將有1400億逆回購到期。

　　因此，市場也有分析認為，目前不是“錢荒”，而是“錢貴”。DM金融平臺指出，從央行增加14天期和28天期逆回購開始，央行的凈投放天數和金額遠遠超越了凈回籠，因此“錢荒”的說法不完全成立，確切說是“錢貴”，“荒”的是便宜的錢。市場之所以產生資金緊張的印象是因為資金成本和資產價格之間出現了倒掛，在跨月考核之際倒掛更是全面的。

　　此外，中信證券明明團隊指出，市場已從貨幣超發、投資標的資產缺乏的“資產荒”時代，轉向未來在非典型緊縮周期中將會迎接的綜合資金成本抬升、銀行負債端增速下降、負債管理難度不斷提高的“負債荒”時代。

　　債市何去何從？

　　對于債市未來的走向，九州證券全球首席經濟學家鄧海清直言，債券市場進入2013年下半年“錢荒”之后最黑暗的時代。 貨幣市場超級寬松的時代已經結束，央行是這一變化的主導因素，大行是重要參與者，疊加活期存款增速將大幅回落，銀行將進入“錢荒2.0”時代，2017年10年期國債中樞將回到3.1%。

　　但國泰君安分析師徐寒飛指出，深挖坑”是為了“廣積糧”，當前的暴跌是為了以后的暴漲。一方面債市如果崩盤一定會傳導到股市，房市和實體經濟，另一方面債市面臨的基本面和外部流動性邊際也在改善。