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加息周期利銀行股

2016-12-16
来源:香港商報

  美國聯儲局一如預期加息四分一厘,但令市場感到意外的是預計明年加息達三次,取代之前普遍認為明年加息兩次的傾向,令環球金融市場也出現較預期為大的反應,昨天港股跌幅亦是區內最大。

  美國加息暫未直接拉升本港的優惠利率及按揭利率等,但由於美國進入加息周期的機會甚高,本港利率最終也會有所上升,因此,對地產股及高息股的壓力最大。雖然上述兩類股份已受到今次加息的預期所影響,股價早已作出調整,但特朗普明年上任后的具體政策如何,對美國明年加息幅度仍存在變數,由於特朗普以增加財政開支、加大基建發展為政策大方向,令美國通脹上升壓力增加。事實上,聯儲局主席耶倫在會議后亦表示,特朗普上臺后的財政政策亦為該局的決策帶來不明朗。

  美元負債多股份添壓

  2017年仍不利高息股及美元負債較多的股份,地產股同樣受美國加息的負面影響,但地產股亦視乎本港利率跟隨美國加息的幅度以及新盤銷情,預期,股價受加息陰影而難有表現,但若市場對新盤的消化力保持,也可為地產股提供反彈機會。

  相反,加息有助擴闊銀行息差,帶動凈利息收入上升,加上特朗普在競選時已表示會減少對銀行的監管,而目前特朗普的班子成員不乏曾任職高盛的高層人員,這亦令人聯想到未來政策或有利金融機構,因此,匯控(005)、恒生銀行(011)及中銀香港(2388)可候調整作中線吸納。由於美元持續強勢,新興市場貨幣貶值,加上市場對特朗普的貿易保護主義的政策陰影,具有新興市場業務的渣打銀行(2888)及友邦保險(1299)則宜審慎。

  財經評論員熊麗萍

  (逢周五刊出)

[责任编辑:蒋璐]
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