2016年倒數第三周，內地股、匯、債全面走低，形勢逼人。而中國央行維護金融穩定的決心也越來越明顯，已經有跡象顯示，人行至少已經在債、匯兩方面出手了。人民幣力保「7」

　　美聯儲北京時間15日宣布加息0.25個百分點，并透露出明年加息步伐將加快，加息可能多達3次的信息。這引發了全球性的金融動盪，人民幣也在所難免;16日人民幣跌穿了6.95關，報6.9508，較前一交易日貶值219個基點，創2008年5月來最低。按照這樣的態勢，年內人民幣「7」整數大關勢必將不保。而「7」整數關口年內的得失非常關鍵，如果今年就把「7」跌穿了，勢必會助長國際空頭做空人民幣的氣燄，盤面上會很難看，所以，年底前人行會不會坐視「7」失守，就成為各方觀察人行態度的焦點。各方相信，如果人行護盤，「7」整數關口是完全可以在年內守住的。今年11月下旬及本月初人民幣「7」整數關口遭遇威脅的時候，人行的及時處置就曾經讓此關口轉危為安。

　　而已經有跡象顯示，人行不會坐視「7」輕易失守。在15日亞洲時段，離岸市場人民幣僅僅短暫下跌逼進6.94整數關口附近，就出現強大的人民幣買盤，迅速推高離岸市場人民幣匯率，令境內外人民幣匯率午后交易時段出現倒挂。這讓市場紛紛猜測，人行很可能入市干預離岸人民幣匯率，但人行并未對這一猜測做出回應。

　　目前對人民幣匯率持續下跌構成較大威脅的，主要是離岸市場國際投機資本，而他們的一大策略，就是炒作美聯儲加息題材大幅沽空人民幣套利。如果人行通過買盤來助推離岸人民幣企穩反彈，令沽空資本止損涌出，就會使離岸市場人民幣迅速反彈，導致境內市場在岸人民幣來不及反應。現在人民幣「7」整數大關正面臨威脅，人行是否已經在行動，答案將在下周分曉。繼續為債市止血

　　年底可能引發中國內地金融風險的還有債券市場。國內債券市場在經歷了一個多月的下行后，終於在美聯儲決定加息的當天，史無前例地出現各期限國債期貨開盤全部跌停。這是非常可怕的現象，國債是信用等級最高的金融產品，當投資者認為最高的信用等級的債券都不可信時，其他企業債等金融產品可想而知。如果說人民幣對美元貶值還是可控的，那債券市場的風險，尤其是國債期貨的風險很有可能失控，推演出更多的金融風險。所以人行不能坐視，16日人行再次向市場注入450億元資金，平復市場資金面緊張局面，國債期貨開盤企穩一路走高，午后漲幅擴大。截至收盤，10年期國債期貨主力合約T1703報95.860，漲幅1.3%，創上市來最大漲幅，盤中最大漲幅達1.42%;5年期國債期貨主力合約TF1703報98.550，漲幅0.9%。

　　2016年中國金融監管部門的核心工作就是防範可能出現的系統性的金融風險，所以在年底出現股、債、匯劇烈動盪之際，有關部門勢必不會坐視，不會讓全年的努力功虧一簣。相信明年這樣的兩手抓勢必會延續。至於股市，只要匯、債不出大問題，股市自然差不到哪里去。

　　王長久