每經記者 許自然

　　12月16日，證監會發言人張曉軍表示，證監會正式發布《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》），自2017年7月1日起施行；同時發布《關于實施的規定》，自發布之日起施行。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，《辦法》是證券期貨市場第一個統一的投資者適當性管理規章。而在此之前，適當性相關要求散見于各市場或業務法規和自律規定，市場經營機構適當性義務不明確，缺乏統一清晰的監管底線要求和罰則。

　　業內人士認為，參照境外成熟資本市場的通行做法，投資者適當性管理是衡量投資者保護水平的重要標尺，也是投資者保護的第一道防線。

　　具體到中國資本市場，除證監會外，中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡稱投保基金）和中證中小投資者服務中心（以下簡稱投服中心）均是投資者保護體系中的重要一環。

　　值得注意的是，投保基金和證監會投保局都無法直接買入上市公司股票，而投服中心卻具有“持股行權”職能。數據顯示，截至11月30日，投服中心已持有543家上市公司股票各100股。截至目前，投服中心已多次參加股東大會以及現場行權，并已針對柘中股份等177家上市公司在中小股東投票機制和利潤分配等方面存在的問題發送股東建議函，提出建議380條。

　　那么，投資者保護工作實現了哪些突破？下一步有哪些目標計劃？近日，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）帶著上述問題分別采訪了證監會投資者保護局（以下簡稱投保局）負責人、投保基金負責人以及投服中心負責人。

　　●經營機構“賣者有責”

　　NBD：《辦法》如何體現對投資者的保護？

　　投保局負責人：《辦法》是第一個統一的投資者適當性管理規章。《辦法》首次對投資者分類、產品分級、適當性匹配和經營機構義務等提出明確要求，特別是明確了違反適當性義務的監管措施與罰則，使違反適當性管理行為的處罰實現有法可依，從制度上督促經營機構銷售產品時主動控制風險，承擔起“賣者有責”的責任。

　　NBD：2016年，投資者保護工作在制度、機制上是否取得了創新和突破？

　　投保局負責人：今年以來，證監會以投資者適當性管理、多元化解糾紛、持股行權、支持訴訟、教育基地建設和先行賠付為著力點，不斷推進投資者保護制度建設和機制創新，取得了突破性進展。

　　同時，在制定投資者適當性管理辦法時，明確了經營機構違反適當性義務的監管措施與罰則，彌補了制度空白，對違反適當性管理的行為依法從嚴全面監管。

　　此外，證監會還探索先行賠付補償投資者損失新機制，完善投資者賠償制度。截至目前，市場上已有3起經營主體主動承擔民事責任，先行賠償投資者損失的案件。

　　NBD：首批國家級證券期貨投資者教育基地今年正式授牌，這批基地目前運行情況如何？

　　投保局負責人：面對近1億的中小投資者，如何為他們提供便捷的、專業的、公益性的、富有效率的教育服務，一直是擺在我們面前的重大課題。

　　我們以教育基地建設為重點，全面深入開展投資者教育工作。今年以來，實體基地共服務社會公眾8萬多人次，互聯網基地總訪客數達220多萬人，瀏覽量850多萬人次。下一步，我們將根據投資者需求和工作需要，啟動第二批國家級基地及首批省級基地申報準備工作。

　　●明年投資者保護有三大重點

　　NBD：有市場人士評價，證監會與最高人民法院聯合發布的證券期貨糾紛多元化解機制試點工作意見，填補了投資者保護與司法銜接的制度空白。這一試點目前進展如何？

　　投保局負責人：目前已有20家證監局與轄區基層法院建立了對接機制；5家試點調解組織啟動建設在線糾紛解決平臺，探索創新小額速調等調解機制。截至10月底，各調解組織共受理案件1603件，調解成功率70%，涉及金額約7100多萬元。

　　NBD：目前資本市場的投資者保護工作是否還存在不足之處？

　　投保局負責人：總體來看，今年的投資者保護工作取得了積極成效，但由于我國投保工作起步較晚，需要做的工作還很多，保護投資者合法權益永無止境。

　　NBD：明年投資者保護工作將重點從哪些方面發力？

　　投保局負責人：第一，明年將在今年工作基礎上，繼續推進投資者保護制度建設，推動適當性管理辦法落地和實施，完善投資者訴求處理制度，制定投資者教育全面納入國民教育體系指導意見；第二，將開展投資者賠償救濟體制機制建設，推動建立包括國家補償、行政補償和民事賠償等多層次投資者賠償救濟體系；第三，擴大持股行權試點地區和范圍，進一步規范行權工作。加強投保基礎工作，組織開展全國投資者狀況調查和投保政策制度實施效果評估，加快建成投資者網站。研究推動設立全國投資者保護日，形成投資者保護品牌和常態化工作機制。

　　值得注意的是，投保基金之前擔任了萬福生科和海聯訊專項補償基金的管理人，近期又掛牌證券糾紛調解中心。投保基金負責人對記者表示，在總結萬福生科、海聯訊投資者利益賠付工作實踐經驗基礎上，明年投保基金將繼續做好擔任專項補償基金管理人準備，若有需要，將繼續秉承中立立場，專業盡責做好相關工作。此外，投保基金依法管理行政和解金，若有行政和解案例出來，投保將依法對投資者進行償付。

　　●投服中心已持有543家公司股票

　　近日，《每日經濟新聞》記者也對投服中心負責人進行了采訪。

　　NBD：請介紹投服中心基本情況。

　　投服中心負責人：與證監會依法全面從嚴監管、交易所自律監管的職責分工不同，投服中心主要職責包括以公益性“持有100股”的股東身份行使股東權利、秉持權威公正原則提供糾紛調解服務、通過法律手段開展訴訟和支持訴訟。

　　NBD：投服中心與行政監管、自律監管的關系是什么，如何定位？

　　投服中心負責人：投服中心是作為上市公司股東，事前參與上市公司治理，發揮示范引領作用，提高公司治理水平；事中發揮調解作用，向中小投資者傾斜，化解市場各類型糾紛；事后通過股東訴訟或支持訴訟，對違法違規的市場主體提起訴訟，以法律手段切實維護中小投資者的合法利益。

　　NBD：持股行權試點以來取得了哪些效果？

　　投服中心負責人：截至2016年11月30日，投服中心已持有上海、廣東（不含深圳）、湖南3個試點地區543家上市公司股票。近一年來，通過發送177家股東建議函，3次參加股東大會和現場行權，參加獅頭股份、梅雁吉祥等10場媒體和投資者說明會，針對萬科寶能股權之爭、一汽轎車違反承諾、雅化集團公司章程修訂、慧球科技公司治理混亂、格力電器發行股份購買銀隆新能源事件等5次公開發聲等舉措。

　　從結果看，153家上市公司回函采納建議，70家已召開股東大會對公司章程進行了修改。3家上市公司終止了重組，1家公司修改業績補償方案。

　　●向侵權行為人提起證券支持訴訟

　　NBD：糾紛調解工作有哪些進展？

　　投服中心負責人：截至目前，包括小額速裁機制案件在內，投服中心登記糾紛2944件，正式受理各類糾紛案件986件，調解完結550件，調解成功531件，其中，今年受理糾紛783件，調解完結347件。調解成功率達95%，涉及爭議金額2.37億元，其中單起最大涉案金額為5000萬元，投資者獲得賠償金額達3630余萬元。

　　NBD：匹凸匹和康達新材兩家上市公司證券支持訴訟案件進展如何？下一步在證券支持訴訟方面有何打算？

　　投服中心負責人：針對匹凸匹信息披露違規、康達新材造假上市兩個案件，投服中心一共支持全國25名中小投資者，向上市公司實際侵權行為人提起了證券支持訴訟，共計要求索賠265萬余元。

　　7月20日，投服中心提起匹凸匹證券支持訴訟，案件目前處于公告送達階段，將于不久開庭。8月10日，投服中心提起康達新材證券支持訴訟，上海一中院已于10月份開庭審理，目前正在等待法院庭審結果。

　　匹凸匹證券支持訴訟案件，是證券期貨市場全國首例證券支持訴訟，是我國證券市場支持訴訟制度建設的“破冰”之舉。