“每年1月，銀行新增信貸都會放量。去年末集中出臺了很多支持PPP項目的政策，今年1月很多基建項目的信貸需求集中釋放，預計1月新增信貸規模不會小。從全年來看，銀行信貸政策還是相對偏緊，不會再像去年那樣到處找項目。”一家國有大銀行對公業務負責人對中國證券報記者表示。
多位券商分析人士認為，今年初信貸集中投放的特征仍很明顯。銀行本著“早放貸、早受益”的原則，勢必盡早投放信貸以鎖定優質項目。去年1月新增信貸2.51萬億元，創單月信貸投放歷史紀錄，今年1月有望刷新這一紀錄。
盡早鎖定優質項目
多位銀行業內人士表示，每年1月把上年末“積壓”的項目貸款放出去是行業慣例。一家股份制銀行人士說：“去年下半年，監管部門收緊銀行表外業務，銀行不得不降杠桿。大家不知道下一步監管還會不會再收緊，為避免夜長夢多，紛紛盡早把手里的資金投出去，鎖定收益。”
中國證券報記者在江浙地區調研時獲悉，今年流動性總體趨緊，銀行對項目的效益要求明顯提高。因此，各家銀行都希望盡早鎖定地方的優質信貸項目。
多家券商研究機構預計1月新增信貸規模將是“天量”，突破2萬億元沒有什么懸念。
中金公司表示，綜合項目集中釋放、對公投放改善、較豐富的項目儲備等因素，預計1月信貸投放可能接近甚至超過去年同期。
招商證券認為，歷年1月都是銀行放貸高峰，預計今年1月新增信貸規模將超過去年，項目以基建等大型項目為主。
平安證券認為，在中國人民銀行未明確予以窗口指導的情況下，考慮到銀行自身項目儲備充足，年初信貸投放步伐會加快，預計1月新增信貸規模在2.5萬億元左右。
交通銀行首席經濟學家連平預計，1月新增信貸規模突破2萬億元的可能性相當大。一方面，去年下半年各地PPP項目大規模推進，中央和地方政府支持力度較大，僅這方面的信貸需求就比較強勁；二是去年最后幾個月個人按揭貸款有所收縮，部分被抑制的需求在今年1月將釋放出來。
基建貸款料成主力
“今年和去年的情況不一樣。去年‘資產荒’的氣氛很濃，只要是風險不大的項目，銀行就敢投。今年總行對項目效益考核要求明顯提高。目前來看，基建項目投放肯定是全年‘大頭’，但銀行在挑選項目時的主動權大多了。”某大型國有銀行寧波分行人士表示，目前首選的投放對象是總行項目庫中的項目，這樣就不會占用該分行的信貸額度。次一等的選擇是獲得地方政府政策支持或上市公司參與的PPP項目。
有銀行業內人士坦言，雖然目前各方大力推動PPP項目落地，但銀行對具體項目的選擇還是比較理性。PPP項目大多投資規模大、期限長，傳統銀行信貸模式難以滿足項目融資需求，銀行自然要考慮“性價比”。
中金公司調研結果表明，去年年中以來，部分銀行理財資金通過“明股實債”的方式參與PPP項目，目前這些項目陸續進入配套銀行貸款提款期。中金公司認為，未來幾個月基建貸款有望持續超出市場預期。
天風證券認為，今年信貸需求存在超預期的可能性。前期積累的大量PPP項目進入快速落地實施期，存在大量配套貸款需求。僅以交通基建項目為例，根據《中長期鐵路網規劃》、《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》，2016年至2018年國家將重點推進交通基礎設施項目303個，總投資達4.7萬億元，預計鐵路、公路、水路、機場、城市輕軌分別投入2萬億元、5800億元、600億元、4600億元、1.6萬億元，其中鐵路和城市軌道交通占比較大。
2016年基建投資規模達15.2萬億元，同比增長15.7%。除地方債置換外，銀行貸款占“大頭”。天風證券高級宏觀分析師宋雪濤預計，從基建資金和空間來看，今年基建投資增速仍能維持在15%左右。
住房貸款風光難再現
對于去年風光無限的個人住房按揭貸款，業內人士認為，今年銀行在這方面的投放力度將大大下降。連平認為，在樓市調控力度加大的背景下，銀行業金融機構積極響應政策要求，尤其是此前中長期房地產貸款投放較多的部分銀行積極調整優化信貸投放結構。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為，從此前出臺的一系列政策來看，監管部門希望銀行信貸資金進入實體經濟領域，去年個貸投放“井噴”的狀況難以再現。
招商證券首席金融行業研究員馬鯤鵬認為，去年銀行信貸結構發生了重大變化：對公貸款占比大幅下降，由2015年的63%下滑至48.2%；住房按揭貸款占比顯著提升，由2015年的26.0%提升至44.9%。受金融去杠桿和實體經濟企穩的雙重影響，這一趨勢在去年末出現反轉。受樓市調控影響，預計個人按揭貸款規模將下滑40%左右。
這一趨勢在部分統計數據上有所顯現。央行最新發布的《2016年四季度金融機構貸款投向統計報告》顯示，12月末個人購房貸款余額19.14萬億元，同比增長35%，增速比上月末低0.1個百分點。從首套房貸款利率的優惠力度來看，在融360監測的35個城市的533家銀行中，1月提供9折以下優惠利率的銀行有128家，比去年12月減少23家。