近期港股成交平均接近千億，上周五雖有回調，但相信恒指已企穩20天平均線23500點之上。近期內地更放寬了內地期指的保證金金額，反映內地當局有意放松對股市的監管，對A股來說是一件好事。現在全球MSCI指數離創下歷史新高只有一步之遙，除了美國股市牛氣沖天外，歐洲和日本股市也已經升穿一年高位。

 

　　反觀香港，由於港元是跟美元掛恥，加上港股估值長期處於低水平，在人民幣貶值暫緩、內地養老金加速入市的前提下，相信資金期后會回流於內地和香港股市。因此，筆者認為港股於上半年仍會繼續造好，在A股回穩的前提下，恒指甚至有機會上望26000點，投資者不妨趁回吐時吸納，在高位再吼沽貨獲利。

 

　　中再保可追落后

 

　　港股近期多個板塊也有亮眼升幅，特別是中資金融股，其中內險板塊的中國再保險(1508)可以追落后。集團是中國目前唯一的本土再保險集團，并一直雄踞內地再保險市場的一哥地位，也是亞洲最大及全球第八大再保險公司。集團主要經營四大業務分部，分別為財產再保險、人身再保險、財產險直保及資產管理業務。集團主要在中國境內經營業務，反映其業務收入頗受其他內地保險企業生意好淡直接影響。

 

　　集團於2016年上半年純利為27億元人民幣，同比跌幅59%。但期內，已賺取保費及保費單收入凈額上升26%至476.5億元人民幣。由於再保險公司的收入，跟其他保險公司息息相關，而內險龍頭如中國人壽(2628)和中國平安(2318)因新業務價值增長強勁，質素提升和資本充足下受到投資者追捧，股價近期也升超過一成，因此中國再保險絕對有追落后的概念。

 

　　而集團的大股東更包括中央匯金投資、國家財政部及社保基金，股東實力雄厚。從基本層面看，中再保現價估值十分吸引，市帳率只有1倍，而國壽和平保現在市帳率分別為1.8倍和1.9倍;息率有3厘左右，尚算吸引。短線技術走勢上，中國再保險仍在1.7元至1.95元橫行，近期升穿1.8元的50天線阻力位，現階段正進行整固，投資者可趁回吐買入追落后，短線上望2元/2.2元的水平，若跌穿1.7元可考慮止蝕。

 

　　香港股票分析師協會永遠榮譽會長

 

　　國農證券董事總經理林家亨