【香港商報网訊】自從特朗普11月贏得美國大選以來，投資者似乎尋求避險資產以獲得喘息的機會。盛寶銀行駐哥本哈根大宗商品策略主管瀚森24日表示，美國大選之后，特朗普貿易政策導致市場避險情緒上升從而對金價形成支撐，與此同時，美國的國債收益率和美元也受此影響而雙雙走低。

　　新政府財策刺激能力有限

　　24日，金價在超過三個月的時間內首次升至1250美元/盎司關口。在此前一天，美國財政部長鉧欽強調稱在8月國會休會之前，將實行一項雄心勃勃的計劃，以確保通過「非常重大」的改革。自從特朗普上任以來，商界高管和投資者之間產生了相當樂觀的情緒；特朗普頻繁向美國公民表示將仍然致力於稅制改革和削減監管。

　　不過截至目前，特朗普的新政府計劃尚未清晰；尽管鉧欽23日接受CNBC的采訪時說：「我們將一直與參眾兩院的領導人緊密合作，并且我們將試圖執行聯合計劃。」分析稱，投資者似乎已經明白了鉧欽的講話意味着新政府實施財政政策刺激美國經濟的能力有限。因此，這可能正是金價進一步上揚的部分原因。

　　值得注意的是，過去兩周，美國再度出現股債齊升的場景。一邊是美股節節攀升，道指創下30年最長連升紀錄，同時，美債的表現也不遑多讓。截至24日，30年期國債收益率重新跌回3%以內，10年期國債收益率兩周跌超20個基點，更是跌破今年1月低位，創下去年11月以來新低。至少從債市來看，以「再通脹」為核心的特朗普交易似乎正在遠去。

　　特朗普交易冷卻利好債市

　　不僅僅是美國國債，德國國債收益率也接連重挫。尽管法國大選引發的恐慌有所消退，但德國國債依然受到市場的瘋搶。目前，2年期德國國債收益率已經刷新-0.946%的史上新低。