由於國家去槓桿化進程未到位，令資金成本居高不下，兩項因素令內銀淨息差收窄，中信銀行(998)去年淨息差按年縮31點子至2%，但有見經濟回暖尚未達理想程度，加上高回報優質資產競爭激烈，集團今年提高資產收益率應有難度。

　　現時市場利率高企，存款的資金成本上升，集團擬盡力提高息差，包括優化資產結構，將低收益的資產進行一定程度壓縮，加強存款定價管理，並增加中長期貸款的投放，若然息差仍然出現下跌，預期該行會大力度拓展非利息收入補償息差引致的損失。

　　至於去年不良貸款率及不良貸款額出現雙升，暫亦難言何時出現轉機，由於資產質素的控制視乎銀行可以承受多少壓力，信行已從被動改為主動去處置不良資產，現時水平料在可控範圍之內，對未來資產質素有望改善。

　　已屆技術超賣

　　中信銀行去年核心一級資本充足比率僅8.64%，今年並打算發400億元人民幣可轉債，料會對資本比率有非常好的提升。集團未來將會採取包括存款在內之負債端定價作出管理，將貸款期拉至中長期，令收窄速度較同業為慢。

　　以現價市盈率5.5倍，周息率4.6厘而言，基本因素尚算可以，加上近日股價反覆回落至5.2元水平，已屆技術超賣，若進一步跌破5元位，宜策略性吸納，上望5.5元。 宇軒