華潤電力(836)截至去年12月底止，全年收入跌7.3%至662.1億元，經營利潤亦跌18.3%至163.6億元。全年盈利倒退23.1%至77.1億元，每股基本盈利1.62元，派末期息每股0.75元。

　　集團全年運營權益裝機容量為3.62萬兆瓦，按年升4.18%，總發電量及售電量分別為1.61億兆瓦時及1.52億兆瓦時，按年同樣升6.1%。由於去年下半年受煤炭行業去產能、控產量影響，電煤供應趨緊、價格向上影響，期內燃料成本按年增長約7%，但預期隨內地將採取措施穩定電煤供應，今年電煤價格會較去年為低。集團預期，今年社會用電量增速將保持平穩，電力供需總體寬鬆。

　　潤電預計今年資本開支為156億元，低於去年的169億元，主要用作已運營燃煤機組的節能降耗、提升效率之技術改造、燃煤機組，以及於風電場、光伏電站及水電站的建設等。

　　今年無燃煤發電機組投產

　　大和指出，潤電過去一年將焦點轉移至再新能源，符合中國發改委及國家能源局指引，公司指2017年將無燃煤發電機組投產。由於燃煤資本開支下降，預期潤電的自由現金流可支持其派息比率由2015年的38%，升至2018年約53%。大和調升潤電目標價，由15.4元上調至16.5元，重申其「跑贏大市」評級。

　　古小龍