清明節小長假之后的本周三個交易日，內地股市藉助雄安新區題材反覆向上，上證綜指本周反彈1.986%，深成指反彈2.31%。本周市場關注的焦點還有美國向敘利亞一空軍基地發射巡航導彈，有可能使當地爭端升級，全球投資者為之感到恐慌。7日亞洲股市跌多漲少以及內地股市的回軟也與此有一定的關系。

　　和股市一樣表現強勢的還有匯市上人民幣，7日人民幣對美元匯率中間價報6.8949，比上一交易日微弱貶值19個基點，而與去年年底收盤相比仍升值421個基點或0.6%。本周三個交易日，人民幣6.9關口承受持續的壓力，但6.9關口就是牢不可破。這背后，一方面是中國經濟數據穩中趨好，一方面是國家主席習近平在美國佛州海湖莊園與美國總統特朗普的會晤正式展開，人民幣在這個時候表現堅挺是可以預期的。

　　眾所周知的是，特朗普上台前后，美國要對中國實施貿易制裁的聲浪是一波接著一波。對於中國是不是匯率操縱國，美國方面的態度似乎十分的強硬，主張將中國認定為匯率操縱國。2016年10月美國財政部還把中國列為了匯率操縱國的觀察名單。所以，各方更關心本月美國會不會真的將中國列為所謂的匯率操縱國。在這樣的大背景下，人民幣匯率表現就格外引人注意。

　　中國無關匯率操縱

　　特朗普和習近平正在美國舉行會談，特朗普還會再就匯率操縱問題和中國喋喋不休嗎?應該不會。按照美國的標準，中國并不「夠格」匯率操縱國。在2015年，美國頒布了《貿易便利和貿易執行法》，規定同時滿足三個條件可以認定為匯率操縱國。一是對美國貨物貿易有巨額的順差，至少一年在200億美元以上;二是經常項目順差占GDP的比重超過3%。三是持續單向購入外匯，其實就是促使本幣貶值或者是控制升值。按這三條，中國只滿足了其中的一項，就是對美貨物貿易順差較大，遠遠超過200億美元。而另外兩條則不符合：一是到2016年底，中國經常項目順差占GDP比重只有2%不到;二是就持續單向購入外匯這點來看，現在的情形恰好相反。由於人民幣有持續貶值的預期和資本有不小的流出壓力，中國貨幣當局已經較大力度地進行了反向操作，就是向市場净投放外匯，而不是净購進外匯，以保持市場匯率基本穩定，避免人民幣貶值壓力過度。正因為如此，2015和2016年，中國的外匯儲備分別減少了5127億美元和3199億美元。可見，中國的現實狀况與這兩條標準相去甚遠。

　　人幣仍將維持穩定

　　由於美元低迷，市場對於亞洲貨幣的人氣高漲，尤其是人民幣多頭倉位升至2015年7月以來高位。人行在收緊內地的流動性，因為他們將維護金融穩定放在比促增長更重要的位置上;此外中美利差保持相對穩定，也成為人民幣走穩的一個關鍵驅動力。人民幣市場預期的改善還得益於中國政府強化資金跨境流動監管的系列措施，近來各項數據均顯示資金流出態勢出現了改善跡象。最近市場對人民幣短期前景的看法更加樂觀，和2016年初相比，中國經濟更健康。

　　綜合來看，人民幣6.9關口仍將成為多方堅守的支撐點，即使失守也會節節設防，人民幣類似2015年8月11日到2016年年底那樣的一觸即潰的情况將不會再現。

　　王長久