【香港商報訊】聯儲局昨晚結束一連兩日的議息會議，一如市場預期維持聯邦基金利率於0.75%至1%不變，但同時強調美國首季經濟增長放緩只是暫時現象，亦有委員預期今年還會加息兩次。議息結果公布后，市場估計聯儲局下月加息的機率由上周的61.1%大幅增至90%。

聯儲局議息結果公佈后，市場估計聯儲局下月加息的幾率由上週的61.1%大幅增至90%

　　稱Q1經濟放緩僅為暫時

　　議息聲明表示，美國經濟前景的短期風險大致平衡，就業市場繼續增強，雖然首季因消費開支下滑打擊，令經濟活動增長放慢。但近幾個月就業增長穩定，失業率下跌，支持消費繼續增長的基本面仍然穩固，而企業固定投資亦增強，近期通脹亦朝2%的長期目標邁進。委員會又預計美國經濟未來的發展將為逐步上調利率提供理據，并重申未來的利率走向，將取決於經濟數據的表現。

　　聯儲局觀點一致地維持利率決議不變，但在聲明中稱一季度經濟增長放緩很可能是暫時現象，再度點燃市場熱情。多名分析師指出，聯儲局對一季度疲弱的GDP數據的略過不提，意味着即使是疲軟的硬數據，也不會阻止聯儲局的收緊路徑，6月加息的概率大增。

　　富國證券利率策略首席分析師舒米加表示：「聯儲局無視一季度疲弱增速的論調是關鍵。沒有什麼能真正撼動他們的路徑。」花旗外匯策略師艾爾默也指出，聯儲局的聲明較為鷹派，因此可以認為近期的事態不太可能阻止聯儲局收緊的步伐。

　　尽管聯儲局在聲明中表示，一季度經濟增長放緩很可能是暫時現象，但3月的美國經濟數據有可能已經站在了特朗普當選以來的最高水平。花旗的美國經濟意外指數近期重挫掉到了負值，顯示最近的經濟表現不如預期。

　　美元未來臨拋售壓力

　　而另一方面，花旗外匯策略師艾爾默提到，已經沒有什麼因素能在6月以后推升市場，未來美元可能面臨拋售壓力。艾爾默稱，如果說市場對聲明有任何條件反射的行為，那就是沽出美元。而這個非常溫和的行動并未出現，意味着市場已經沒有那麼鴿派，尽管軟數據最近走弱。不過艾爾默也指出，聯儲局的聲明略為鷹派，因此應該認為近期的事態不太可能阻止聯儲局收緊的步伐。但是已經沒有什麼因素能在6月以后推升市場，前瞻指引措辭也并未改變，意味着美元市場有可能受到約束。即其認為，未來美元可能有遭到拋售的風險。不過，由於今次聯儲局維持利率不變，故美元在議息聲明公布后隨即上揚，美匯指數升0.24%，至99.209。

　　發行超長債可能性不大

　　5月的會議聲明中并未提及縮表的相關信息，進一步的討論可能要看本月24日披露的會議紀要。Wrightson ICAP首席經濟學家格蘭度稱，分析師認為聯儲局將不得不以被動和可預測的方式來逐漸削減4.26萬億的負債，而其資產負債表減少的規模將逐月逐季地顯著波動。在今年3月份貨幣政策例會上，大部分聯儲局官員認為今年晚些時候開始縮表可能是合適的。

　　此外，有分析指出，發行超長債的可能有限。而對於日前美國財長鉧欽提到的，財政部正在考慮發行超長期國債來為美國政府融資，分析師們并不看好。BMO策略師稱，聯儲局決議發布后，債市是唯一相對走弱的，這與預期一致，即關於縮表的內容有限，發行超長債的可能性亦不大。