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中國經濟企穩 料第二季度GDP達6.9%

2017-06-05
来源:香港商報

 

  

 

  【香港商報網訊】隨著中國內地4月份的各項經濟數據出爐,內地經濟發展現狀又再一次受到多方關注。中信銀行(國際)首席經濟師兼研究部總經理廖群於接受本報專訪時表示,內地經濟企穩態勢已進一步確認,預料第二季度GDP保持6.9%增速。香港商報記者潘晶

  國家統計局公布的4月份經濟數據顯示,內地工業增速6.7%,為2015年以來較高水平,工業生產呈現穩中向好的態勢。另外,社會消費品零售總額、房地產投資、民間投資等數據都呈現不同程度的增長。廖群表示,4月份各類經濟數據表現良好,預計第二季度GDP增長仍會保持在6.9%左右。中央政府全年經濟增長的目標為介乎6.5%至6.7%的區間。目前政府仍處於觀望的狀態,若上半年的增長勢頭過於強勁,政府有可能會在下半年收緊貨幣政策,同時降低財政政策的寬松力度,以求經濟保持在目標區間。

  經濟三大風險下降

  進入4月以來,中國經濟面臨的內外風險都有所降低,但仍不可掉以輕心。廖群表示,中國經濟面臨三大風險,首先,前段時間特朗普極端貿易保護主義嚴重打擊中國出口,並影響投資與消費信心,進而拉低經濟增長。但隨著特朗普的經濟政策越來越理性,特朗普政策走極端的可能性已經不大。他相信內地經濟發展外圍風險已經在減弱。另外,馬克龍贏得法國總統大選,有助歐洲局勢穩定,同時對中國的出口利好,亦為中國的投資順利進行提供良好的基礎。

  第二大風險方面,房地產風險近幾個月卻在增加。廖群表示,去年10月以來,第一批20個城市調控令一線城市和熱點二線城市房地產瘋漲勢頭被抑制,交易量下降。但三四線城市房價仍在上漲。隨著第二輪調控力度加大,本輪結構性調整已經從局部性調整轉向廣泛調整,因此房地產風險目前在增加。而房地產投資佔固定資產投資的20%左右,若房地產投資的降溫,必將拖低經濟增長。另外,與房地產有關的消費,如裝修、家電、家具等等行業亦會相應降溫,進而影響GDP增長。

  第三大風險方面,值得慶幸的是,去年第四季度到今年第一季度民間投資反彈回升。廖群表示,4月份公布的數據顯示,多地民間投資逐漸回暖,雖未回到以前的高位,但亦足以反映民間投資情緒已經重回樂觀。值得注意的是,民間投資佔固定資產投資的60%,若民間投資再度放緩,GDP將受到進一步影響。  

 

  未來20年保持中高速增長

  一直以來,都有不少人認為中國經濟高速增長時期已經過去,未來經濟發展將處於困難時期。對此,廖群形象地將中國經濟比喻為青年的身高增長。過去幾十年,中國經濟處於青年人的青春期,中國經濟每年也呈現雙位數增長,增長勢頭猛烈。但青春期過後,不代表停止增高,只是增速有所放緩,而中國經濟目前保持6%至7%的增長也是由其「年齡」決定的,因此是非常正常的現象,不必過於擔憂。

  另外,就總體而言,廖群認為,中國經濟在今後4年會呈現「L形」增加,即經濟保持增長,但增加速度會有所放緩。而長期來看,今後20年,中國經濟都會保持中高速增長,但是增長速度會逐步呈現「梯形」放緩。

  三大動力拉動未來經濟

  中國經濟增長目前仍有幾大動力。廖群認為,首先,內地的城鎮化過程並未結束,城鎮化實際在40%左右,距離現代化國家的80%仍有較大差距。目前內地還有6億多農村人口,而隨著機械化城鎮化發展,至少會有4至5億人口轉向城鎮。如此大規模的人口轉移必然大幅度提高城市消費水平,同時亦會拉動城市基礎設施發展,因為城鎮化仍將是中國經濟發展的主要動力之一。只要內地城鎮化進程未結束,中國將保持發展。

  廖群指出,工業4.0是中國經濟的新動力。中國在工業4.0上走在世界前列,尤其是互聯網行業,將是拉動經濟的主要動力。另外,廖群又表示,改革開放的紅利仍然存在,國有企業和金融市場改革尚未完成,而改革會從根本上提升經濟效益,拉動經濟增長。

  經濟增長與質量同步走

  中國GDP從雙位數高速增加,轉為控制在6.5%左右的增速,反映出政府擺脫過去盲目追求高速增長的目標,而是更加注重經濟發展的質量。

  投資效率足夠高

  就目前中國經濟而言,投資依然很重要,特別是基建和房地產。但關鍵在於投資比例不可過高,廖群直言,世界上其他國家經濟高速增長期間,都是投資比例高,中國要追求發展,亦不例外。而另外一個關鍵是投資效率問題,中國的一系列基礎建設,如高速公路、機場、高鐵等等,建成後不缺流量,反映出投資效率足夠高。另外,目前中國消費增長勢頭強勁,零售總額大,消費跟投資的增長比較平衡。

  去產能初現成效

  想要提高中國經濟的增長質素,結構性調整也相當重要。2016年鋼鐵和煤炭行業在「去產能」方面均取得了較大的成果,而由於提前完成任務,這兩個行業的經濟效益大大改善,扭虧為盈。同時,由於服務業發展,就業機會增多,90%下崗職工得到了安置,沒有造成社會問題。但目前「去產能」只是取得初步成效,五年規劃尚未完成。廖群認為「去產能」應會擴展到水泥,船舶,平板玻璃,火電等問題比較嚴重的行業。

  內地銀行不良貸款率不算高

  隨著內地銀行的不良貸款率逐漸攀升,不少人擔心中國會出現金融危機。廖群認為,這個問題尚未釀成為危機。內地銀行不良貸款1.7%,雖然較香港銀行為高,但相較世界其他國家則不算高。如過度收緊,則會影響經濟。他又認為,有效益的經濟發展必然不能完全沒有風險,因此銀行貸款不能過於側重政府擔保的企業。只要政府釋放控制力度,就會造成金融危機,同時也會刺激經濟發展。  

 

  區域平衡發展 打開經濟新局面

  國家統計局公布了全國一季度經濟運行整體情況後,各省份也紛紛曬出了一季度GDP成績單。值得一提的是,中西部許多城市的表現亮眼,其中西藏更以11%的增加率領跑全國,而重慶、貴州的增速則分別為10.5%和10.2%,排名全國第二、第三。

  中西部要實現彎道超車

  對此,廖群表示,中西部城市的追趕是必然的現象,區域發展不平衡,國家必會引導中西部城市進行追趕。廖群認為,西部可以利用自己的成本優勢,如土地、人力資源等的價格優勢,承接東部地區的制造業。過去東部地區在低檔產品的制造商收穫了不少紅利,但東部發展至今,產業結構、技術水平、消費水平都需要升級;從制造低端產品的世界工廠,轉為生產及設計高檔產品,追趕德國、美國的制造業水平。而中西部就可以藉此機會接受東部的制造業,作為區域發展新動力。

  另外,廖群又提到,雖然接收東部地區的產業可以實現中西部發展,但在此基礎上,中西部地區也要實現「彎道超車」。目前中國在互聯網、高鐵、核能走在前頭等行業,都處於世界領先地位,而中西部也應該抓住此類的增長點,進行創業和高科技發展,掌握全球發展趨勢,力求「彎道超車」。他又表示,今年初貴州的大數據會議,就是中西部抓住高端產業發展機遇的例子之一。

  東北經濟調整期未結束

  近年來,東北經濟下滑問題一直受到關注。過去多年的高速發展中,東北一直以重工業為主,但隨著產能過程問題逐步呈現,東北的經濟受到重創。加上過去的發展均以國有企業為主,國企比例過高,過於依賴政府,因此資本利用率較低,民間投資亦不活躍。另外,產業結構問題和人口外流嚴重等等,都持續拖累東北經濟的發展。

  從這次公布的各省GDP數據來看,東北經濟地區GDP數據有所回升,遼寧第一季度GDP增長2.4%,實現了「由負到正」。但東北民間投資仍處於低水平,從國家統計局公布的數據看來,本年度1至4月,東北地區的民間投資總數僅為1956億元人民幣,呈現負增長,而民間投資作為經濟活躍程度的衡量指標,側面反映出東北地區經濟調整期還未結束,經濟復蘇還需時日。

[责任编辑:蔚然]
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