【香港商報網訊】隨著中國內地4月份的各項經濟數據出爐，內地經濟發展現狀又再一次受到多方關注。中信銀行(國際)首席經濟師兼研究部總經理廖群於接受本報專訪時表示，內地經濟企穩態勢已進一步確認，預料第二季度GDP保持6.9%增速。香港商報記者潘晶

　　國家統計局公布的4月份經濟數據顯示，內地工業增速6.7%，為2015年以來較高水平，工業生產呈現穩中向好的態勢。另外，社會消費品零售總額、房地產投資、民間投資等數據都呈現不同程度的增長。廖群表示，4月份各類經濟數據表現良好，預計第二季度GDP增長仍會保持在6.9%左右。中央政府全年經濟增長的目標為介乎6.5%至6.7%的區間。目前政府仍處於觀望的狀態，若上半年的增長勢頭過於強勁，政府有可能會在下半年收緊貨幣政策，同時降低財政政策的寬松力度，以求經濟保持在目標區間。

　　經濟三大風險下降

　　進入4月以來，中國經濟面臨的內外風險都有所降低，但仍不可掉以輕心。廖群表示，中國經濟面臨三大風險，首先，前段時間特朗普極端貿易保護主義嚴重打擊中國出口，並影響投資與消費信心，進而拉低經濟增長。但隨著特朗普的經濟政策越來越理性，特朗普政策走極端的可能性已經不大。他相信內地經濟發展外圍風險已經在減弱。另外，馬克龍贏得法國總統大選，有助歐洲局勢穩定，同時對中國的出口利好，亦為中國的投資順利進行提供良好的基礎。

　　第二大風險方面，房地產風險近幾個月卻在增加。廖群表示，去年10月以來，第一批20個城市調控令一線城市和熱點二線城市房地產瘋漲勢頭被抑制，交易量下降。但三四線城市房價仍在上漲。隨著第二輪調控力度加大，本輪結構性調整已經從局部性調整轉向廣泛調整，因此房地產風險目前在增加。而房地產投資佔固定資產投資的20%左右，若房地產投資的降溫，必將拖低經濟增長。另外，與房地產有關的消費，如裝修、家電、家具等等行業亦會相應降溫，進而影響GDP增長。

　　第三大風險方面，值得慶幸的是，去年第四季度到今年第一季度民間投資反彈回升。廖群表示，4月份公布的數據顯示，多地民間投資逐漸回暖，雖未回到以前的高位，但亦足以反映民間投資情緒已經重回樂觀。值得注意的是，民間投資佔固定資產投資的60%，若民間投資再度放緩，GDP將受到進一步影響。　　

　　未來20年保持中高速增長

　　一直以來，都有不少人認為中國經濟高速增長時期已經過去，未來經濟發展將處於困難時期。對此，廖群形象地將中國經濟比喻為青年的身高增長。過去幾十年，中國經濟處於青年人的青春期，中國經濟每年也呈現雙位數增長，增長勢頭猛烈。但青春期過後，不代表停止增高，只是增速有所放緩，而中國經濟目前保持6%至7%的增長也是由其「年齡」決定的，因此是非常正常的現象，不必過於擔憂。

　　另外，就總體而言，廖群認為，中國經濟在今後4年會呈現「L形」增加，即經濟保持增長，但增加速度會有所放緩。而長期來看，今後20年，中國經濟都會保持中高速增長，但是增長速度會逐步呈現「梯形」放緩。

　　三大動力拉動未來經濟

　　中國經濟增長目前仍有幾大動力。廖群認為，首先，內地的城鎮化過程並未結束，城鎮化實際在40%左右，距離現代化國家的80%仍有較大差距。目前內地還有6億多農村人口，而隨著機械化城鎮化發展，至少會有4至5億人口轉向城鎮。如此大規模的人口轉移必然大幅度提高城市消費水平，同時亦會拉動城市基礎設施發展，因為城鎮化仍將是中國經濟發展的主要動力之一。只要內地城鎮化進程未結束，中國將保持發展。

　　廖群指出，工業4.0是中國經濟的新動力。中國在工業4.0上走在世界前列，尤其是互聯網行業，將是拉動經濟的主要動力。另外，廖群又表示，改革開放的紅利仍然存在，國有企業和金融市場改革尚未完成，而改革會從根本上提升經濟效益，拉動經濟增長。

　　經濟增長與質量同步走

　　中國GDP從雙位數高速增加，轉為控制在6.5%左右的增速，反映出政府擺脫過去盲目追求高速增長的目標，而是更加注重經濟發展的質量。

　　投資效率足夠高

　　就目前中國經濟而言，投資依然很重要，特別是基建和房地產。但關鍵在於投資比例不可過高，廖群直言，世界上其他國家經濟高速增長期間，都是投資比例高，中國要追求發展，亦不例外。而另外一個關鍵是投資效率問題，中國的一系列基礎建設，如高速公路、機場、高鐵等等，建成後不缺流量，反映出投資效率足夠高。另外，目前中國消費增長勢頭強勁，零售總額大，消費跟投資的增長比較平衡。

　　去產能初現成效

　　想要提高中國經濟的增長質素，結構性調整也相當重要。2016年鋼鐵和煤炭行業在「去產能」方面均取得了較大的成果，而由於提前完成任務，這兩個行業的經濟效益大大改善，扭虧為盈。同時，由於服務業發展，就業機會增多，90%下崗職工得到了安置，沒有造成社會問題。但目前「去產能」只是取得初步成效，五年規劃尚未完成。廖群認為「去產能」應會擴展到水泥，船舶，平板玻璃，火電等問題比較嚴重的行業。

　　內地銀行不良貸款率不算高

　　隨著內地銀行的不良貸款率逐漸攀升，不少人擔心中國會出現金融危機。廖群認為，這個問題尚未釀成為危機。內地銀行不良貸款1.7%，雖然較香港銀行為高，但相較世界其他國家則不算高。如過度收緊，則會影響經濟。他又認為，有效益的經濟發展必然不能完全沒有風險，因此銀行貸款不能過於側重政府擔保的企業。只要政府釋放控制力度，就會造成金融危機，同時也會刺激經濟發展。　　

　　區域平衡發展 打開經濟新局面

　　國家統計局公布了全國一季度經濟運行整體情況後，各省份也紛紛曬出了一季度GDP成績單。值得一提的是，中西部許多城市的表現亮眼，其中西藏更以11%的增加率領跑全國，而重慶、貴州的增速則分別為10.5%和10.2%，排名全國第二、第三。

　　中西部要實現彎道超車

　　對此，廖群表示，中西部城市的追趕是必然的現象，區域發展不平衡，國家必會引導中西部城市進行追趕。廖群認為，西部可以利用自己的成本優勢，如土地、人力資源等的價格優勢，承接東部地區的制造業。過去東部地區在低檔產品的制造商收穫了不少紅利，但東部發展至今，產業結構、技術水平、消費水平都需要升級;從制造低端產品的世界工廠，轉為生產及設計高檔產品，追趕德國、美國的制造業水平。而中西部就可以藉此機會接受東部的制造業，作為區域發展新動力。

　　另外，廖群又提到，雖然接收東部地區的產業可以實現中西部發展，但在此基礎上，中西部地區也要實現「彎道超車」。目前中國在互聯網、高鐵、核能走在前頭等行業，都處於世界領先地位，而中西部也應該抓住此類的增長點，進行創業和高科技發展，掌握全球發展趨勢，力求「彎道超車」。他又表示，今年初貴州的大數據會議，就是中西部抓住高端產業發展機遇的例子之一。

　　東北經濟調整期未結束

　　近年來，東北經濟下滑問題一直受到關注。過去多年的高速發展中，東北一直以重工業為主，但隨著產能過程問題逐步呈現，東北的經濟受到重創。加上過去的發展均以國有企業為主，國企比例過高，過於依賴政府，因此資本利用率較低，民間投資亦不活躍。另外，產業結構問題和人口外流嚴重等等，都持續拖累東北經濟的發展。

　　從這次公布的各省GDP數據來看，東北經濟地區GDP數據有所回升，遼寧第一季度GDP增長2.4%，實現了「由負到正」。但東北民間投資仍處於低水平，從國家統計局公布的數據看來，本年度1至4月，東北地區的民間投資總數僅為1956億元人民幣，呈現負增長，而民間投資作為經濟活躍程度的衡量指標，側面反映出東北地區經濟調整期還未結束，經濟復蘇還需時日。