有幸央行巨頭大合奏，對經濟前景睇法樂觀，上半年美國科技股領導全球股市急漲，容易令商界覺得世界景氣穩陣格局逐步成形，下半年可以過番風平浪靜的日子。

　　但筆者在此要潑冷水：實體經濟驚喜欠奉，小鑊(破產)發展雖然看似平穩，但實際波濤暗湧，對實業家而言，越大鑊(破產)肯定越不快樂。

　　巨企也在捱，我們最近深入分析了全球43個市場企業資不抵債的數據，儘管今明兩年全球破產企業的總數將穩定下來，今年稍減-1%，明年回升+1%，但把數字分類的話，情況卻不容樂觀，筆者大叫不妙，今年首季的大破產，即收入超過5000萬歐元的巨無霸企業，倒閉數目竟按年急升2/3，由去年30間升至74間，巨企殞落蒸發的市值(累計收入)更達191億歐元，按年大升1/3!

　　經濟波濤暗湧

　　在今年首季，收入屆乎1.01億至10億歐元並宣布破產的公司有19間，按年大升79%，能成為一代巨企，當中不少是擁有百年輝煌歷史的行業領跑者，但即使環球經濟表面不俗，實情是很多公司都在艱苦經營，大企業也不例外。

　　值得注意的是，香港老闆們最愛的出口地，包括中美歐日本，大企紛紛相繼出事，今年頭3個月，歐洲便有49家巨企關門大吉，數量是去年同期(24間)的兩倍。而破產的北美公司，其累計營業額更是其他地區的兩倍。至於在亞太地區，大型企業的破產情況亦相當嚴峻，相關公司的累計收入達25億歐元，按年也升45%，當中包括了6間中國礦業公司。

　　今年首季，服務業和零售業是經營重災區，在過去4個季度，兩者的破產數字分別為眾行業之首及第二，金屬企業排第三。相反，電腦、電訊及醫藥企業狀況穩健，過去四個季度僅有1宗大型破產個案，在今年首季更未有任何紀錄。

　　巨人轟然倒下，是相當恐怖的事情，不但員工領不到薪水，工作崗位沒有了，供應商成為受害者，貨出了錢卻無法收回來，正正因為買家議價力強，貨期通常甚長，即使看到勢頭不對，亦只好如履薄冰，直到買家資產被凍結而無法支付，亦為時已晚，求償無門。一朝步上衰敗之途，巨企崩潰的速度可以比一般企業快很多，如同陷入死亡漩渦，亦連累合作廠商出現周轉困難，不能依時向其他供應商支付欠款，形成骨牌效應，甚至把行業震垮。

　　巨額破產影響既急且遠，對整售供應鏈如寒冬來襲。另一方面，巨額破產亦對銀行帶來沉重打擊，為免再次撞牆，只好收緊水喉，對新客戶說不，君不見歐美日等地，在金融危機爆發之後，即使水浸銀行，面對大量庫存，銀行深怕借出去的錢回不了籠，實行帶實個頭盔，唔多肯借。中小企借貸難，不利整體投資，影響經濟增長。

　　裕利安宜亞太區行政總裁 施昊國(Holger Schaefer)