【香港商報網訊】人民銀行8月31日發出公告，要求自9月1日起，金融機構不得新發行期限超過1年(不含)的同業存單，此前已發行的1年期以上同業存單可繼續存續至到期。

　　人行表示，此舉是為引導同業存單市場規范有序發展。

　　此前，人行規定固定利率存單期限原則上不超過1年，浮動利率期限原則上在1年以上，包括1年、2年和3年。而根據修改後的新規，「同業存單期限不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年，可按固定利率或浮動利率計息，並參考同期限上海銀行間同業拆借利率定價」。

　　對市場影響不大

　　人行金融研究所所長孫國峰表示，此次將同業存單的期限明確為不超過1年，可以避免金融資源長期在金融體系內流轉，加大金融支持實體經濟的力度。按照模擬測算，明確同業存單的期限不超過1年對市場影響不大。

　　目前，中國1年期(不含)以上同業存單的發行量和餘額都相對較小，今年前6個月，1年期(不含)以上的同業存單發行量為372億元人民幣，僅占總量的0.4%。

　　興業研究宏觀團隊認為，人行的公告意味著未來所有新發行同業存單可能都將在2018年第一季度起納入同業負債口徑接受MPA考核，人行宏觀審慎框架進一步完善，也有助於避免金融機構過度依賴批發資金融資。

　　截至最新數據，在8.4萬億元同業存單存量中超過一年期限的占比僅為1.67%;同時考慮到當下大部分銀行將同業存單納入同業負債口徑後，在2018年第一季度考核前基本能達標，新規對於市場影響或有限。

　　據方正固收統計，存續同業存單中，一年期以上所占比例在各期限中最低，為1.9%，一年期所占比例最高為40.5%。

　　同業存單在2013年正式推出，是中小銀行擴表的重要短期資金來源，過去幾年中，同業存單發行量持續攀升，已經成為繼國債、地方債、政策性銀行債之後的第四大債券品種。今年以來，同業存單成為監管部門重點關注領域。

　　此前，3月同業存單創下2.02萬億元的單月天量發行紀錄，在強監管的「冷水」過後，其發行量在6月再度抬頭，接近紀錄高點。據Wind數據，6月同業存單發行量達到1.96萬億元，遠高於5月的1.236萬億元，僅略低於3月的紀錄高點2.02萬億元。

　　9月到期量創新高

　　不過值得注意的是，同業存單在9月將迎來一波到期小高峰。中金公司分析師陳健恒表示，3個月、6個月、9個月、12個月期限的同業存單在今年9月的到期量均將創曆史新高。

　　陳健恒說，今年3月，同業存單首次到期滾動壓力高達1.6萬億元人民幣，迭加季末資金緊，發行難度較大，因而當時發行的6個月期限同業存單較多，這批存單都將於9月份到期。市場擔心，這可能引起流動性緊張，使得目前資金價格整體上行。