图为江苏南通一架企业内的生产景象。中新社

　　【香港商報网訊】昨日公佈的8月財新中國製造業採購經理人指數(PMI)錄得51.6，高出7月0.5個百分點，為2月以來最高，連續三個月處於擴張區間，顯示製造業景氣持續改善。專家認為，8月份財新和官方PMI數據表現均不錯，反應製造業整體運行良好，中國經濟延續良好增長勢頭，三季度GDP同比增速與上半年6.9%持平的可能性上升。 香港商報記者 朱輝豪

　　製造業整體運行良好

　　財新8月PMI與稍早一天公佈的官方製造業PMI趨勢相同，國家統計局公佈的8月製造業PMI為51.7，比上月提高0.3個百分點。但從分項數據看，兩個製造業PMI存在較大差別：財新中國製造業PMI中，新訂單指數和新出口訂單指數分別錄得37個月和2010年3月以來的新高，生產指數則略有回落，就業指數在收縮區間小幅攀升，成品庫存指數連續第三個月下降，採購庫存則在擴張區間輕微上升;統計局製造業PMI中，生產指數、新訂單指數均由降轉升，新出口訂單指數連續兩個月下降，原材料庫存指數、產成品庫存指數和就業指數均在收縮區間持續回落。

　　據財新PMI報告，8月份在新增業務創下逾3年來最顯著增速的背景下，中國製造業運行繼續保持擴張。海外客戶需求轉強，是新訂單增長的主要動力，8月出口銷售創下逾7年來最顯著增速。製造商因此擴大生產與採購，對業務前景的樂觀度也升至5個月來最高點。不過，投入品供應商的交貨速度放緩，主要原因之一是環保政策收緊。與此同時，投入成本和產出價格皆加速上揚，通脹壓力加劇。

　　報告顯示，8月用工數量繼續下降，降幅較7月份有所放緩。據受訪廠商反映，壓縮用工是為了提升效率，還有就是員工自願離職後沒有填補空缺。用工收縮而新業務增長，導致積壓工作量進一步上升，8月積壓率為今年以來最顯著。

　　財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鐘正生表示，8月製造業景氣度繼續上升，市場需求有所好轉，但需注意價格水平攀升過快或對中游行業盈利造成壓力。

　　三季度GDP有望6.9%

　　持續走強的製造業PMI一定程度上緩解了市場對中國經濟前景的擔憂。此前，7月投資、消費、工業等一系列核心經濟指標均較上月回落明顯，引發市場對中國宏觀經濟在下半年將會明顯放緩的擔憂。招商證券宏觀分析師謝亞軒認為，三季度前兩個月製造業PMI持續回升，表明經濟增勢正在加快好轉，三季度GDP同比增速與上半年6.9%持平的可能性上升。

　　中銀國際宏觀分析師朱啟兵也持同樣觀點，他認為，8月財新和官方PMI數據表現均不錯，反應製造業整體運行良好，中國經濟延續良好增長勢頭。他表示，8月其他的數據應該也不會差，而過去7月份的數據整體回落與基數因素有關，並不能支撐中國經濟開始放緩的觀點。「宏觀經濟不只看一個月的數據，要看幾個月的趨勢，數據會有所波動，但總體而言，今年中國經濟增長不會太差，全年經濟增速可能為6.8%，也很有可能是6.9%」，朱啟兵如是說。

　　至於上游原材料價格上漲和房地產市場走弱對今年餘下幾個月製造業MPI的影響，朱啟兵認為影響有限，未來主要取決於供需關係，眼下需求有回暖的跡象，所以製造業PMI走勢料仍會維持在抗張區間。「實際上，房地產市場在今年的表現並不是太差，目前的表現仍是超出市場預期，四季度可能會弱一點，但房地產在中國經濟的產業鏈的佔比被高估，它對製造業的影響並沒有市場預期的那麼大。」

　　不過，興業研究點評8月官方PMI數據時認為眼下景氣恐怕透支未來需求。「8月官方製造業PMI反彈0.3個百分點至51.7%，非製造業PMI下滑1.1個百分點至53.4%。加權平均PMI下降約0.5個百分點，表明8月經濟增長有所放緩。8月大企業PMI、建築業PMI、新出口訂單等傳統的內外需指標均有所下降，但生產、新訂單和進口卻出現反彈。這些數據折射出企業或許為了應對採暖季環保限產而將生產計劃提前，而地產、出口轉為弱勢，眼下景氣恐怕透支未來需求。」