圖為會德豐常務董事長吳宗權

　　【香港商報網訊】九龍倉(004)於上月公布以介紹形式分拆旗下九龍倉置業地產投資有限公司(下稱九倉置業)獨立上市，九倉與會德豐(020)昨晚公布，已於昨天就建議分拆向港交所(388)提交上市申請表(A1表格)。兩股今早受惠分拆，九倉現價77.2元，升4.3%，會德豐報58.6元，升2.36%。

　　建議分拆將以分派方式進行，九倉擬宣派特別中期股息，并以分派方式派付，即按每持有一股九倉股份獲發一股九倉置業股份的基準，向九倉合資格股東(包括會德豐)配發九倉置業新股份。

　　投行紛調升目標價

　　麥格理發表報告指，分拆的九倉置業資產净值可能高達每股90元，以40%的合理折讓水準計算，實體股價仍可能高達54元。至於九倉餘下的資產包括內地的寫字樓、住宅及酒店物業，資產净值將由現時每股106.6元，降至約17.2元，重申對九倉「跑贏大市」的評級，目標價維持90.22元，但預期公司短期內不會再有驚喜。

　　美銀美林指出，九倉置業將持有九倉七成的資產價值，分拆有助釋放估值，又指若九倉置業派息比率較高，净資產值折讓將會較低，維持九倉「買入」評級，目標價85.5元。

　　而花旗對九倉的股價更加樂觀，目標價為100元，重申「買入」評級，認為九倉分拆后將持有净現金250幾億元，同時亦有機會獲母公司會德豐(020)提出私有化。

　　九倉置業涉及海港城、時代廣場、荷里活廣場3個商場，會德豐大廈和卡佛大廈兩幢商廈，以及位於中環、年底落成的酒店The Murray，合共6項投資物業。

　　釋放價值后難有驚喜

　　建議分拆后，九倉不會保留任何九倉置業已發行股本權益;九倉置業不再是九倉的附屬公司，但仍然是會德豐擁有62%權益的附屬公司。由於分拆以分派方式進行，股東應占的九倉置業權益不會被攤薄，故分拆毋須會德豐或九倉股東批准。

　　九倉表示，分拆后會德豐會繼續專注香港地產發展、新加坡地產投資和發展，九倉主要從事內地地產發展和投資、其他香港物業和中港非地產業務。

　　九倉又指，分拆有利投資者選擇有興趣的業務，增加各集團的營運、財務透明度，令集團管理和問責對各自營運和財務表現有更直接聯繫，也令九倉置業地產獨立進入股市和債市。