香港中旅(308)是香港規模最大的旅游機構之一，公司的主要業務包括旅游目的地(包括酒店、主體公園、自然人文景區、休镕度假景區等)、旅行社、旅游證件和相關業務，以及相關配套產品業務(包括客運、高爾夫球會、演藝等)。公司堅持旅游目的地戰略定位，以城市旅游目的地、休镕度假目的地、自然與人文景區目的地三大旅游目的地為基礎，致力於打造「一流旅游目的地的投資開發運營商」，戰略投資或整合相關的領先企業及旅游新業態。

　　估值合理

　　公司2017財年上半年業績好於預期，業務全面回升，中期派息增加。2017年上半年，內地旅游業保持着良好的增長，香港中旅實現綜合收入23.5億元，同比增長29%;股東應占利潤3.7億元，同比增長39%;其中核心業務顯著增長，經營性旅游主業應占利潤3.1億元，同比增長38%。

　　分業務板塊來看，旅游景點和相關業務、旅行社和旅游證件及相關業務、酒店業務、客運業務的净利潤分別同比增長11%、1%、58%及-13%。公司中期派息每股3仙，同比增長50%，股息分派率約為44%。公司的財務狀况亦穩健良好，净現金為27.3億元。

　　公司的發展戰略取得良好進展。期內，公司進一步加大增收與扭虧的力度，有效推進各項重點工作。公司在關於建設「中旅國家度假公園」的洽談取得重要進展，有望在內地率先落地，與四川省旅游投資集團、雲南大理州、重慶潼南區的項目合作取得早期收穫。

　　另外，安吉公司首期地產銷售163套，於2017財年上半年結轉為銷售收入約1.4億元;海泉灣花園銷售684套，結轉收入為2.7億元。未來，公司將快速布局重點區域及優質項目，優化資產結構，推進數位化建設。

　　估值合理。基於彭博預測平均，公司目前估值為2018年20.8倍的市盈率及0.8倍的市帳率。

　　中信建投國際