在上證綜指3300點關受到威脅的關鍵時刻，內地股市正在上演維穩行情。日前，證監會召開全系統視頻會議，對證監會系統迎接中共十九大各項工作進行再動員、再部署。

　　而在外匯市場，人民幣也處在風口之中。人民幣兌美元中間價在9月26日連續第二日下跌，報6.6076，是8月31日以來最低，比25日的中間價6.5945跌131點或0.2%。從9月11日人民幣對美元中間價創出今年高點6.4997到26日的6.6076，短短半個月時間，人民幣對美元中間價就回落了1079個基點或1.66%，這在外匯市場上不可謂不劇烈。現在人民幣對美元已經回到6.6時代，在股市大力維穩的當下，各方在關注著中國人行的一舉一動，猜測著會不會在匯市也來一個維穩。

　　人民幣仍符合預期

　　人民幣近期走勢波動，相隔不足兩周，已由今年9月初急升轉為倒頭下跌，9月8日至9月25日，在岸人民幣兌美元已累跌2.6%，9月初以來的漲幅已幾乎全消，更創出接近1個月低位。

　　但盡管如此，這半個月人民幣的表現仍符合預期。事實上，人民幣走勢的轉捩點發生在9月8日，人行於當天晚間宣布，把外匯風險準備金率由20%下調為零，人民幣兌美元隨即跌回6.5水平，此舉被廣泛解讀為人行不希望看到人民幣過度升值。所以至少這半個月人民幣的回軟是政策引導的結果，自然符合預期。

　　而且，這半個月消息面接連出現新情況，如美聯儲會議宣布將在10月開啟縮表，并表示年內將進行今年第三次加息，而且預計2018年和2019年還有N次加息。還有就是上周四標普下調中國信用評級，對人民幣走勢都造成明顯的影響。

　　而更新的情況是，多方面因素作用下，美元開始明顯走強。自9月8日以來，美匯指數已上漲超過1.3%，26日在92.6水平徘徊。在多方面利空因素沖擊下人民幣總體表現穩健。

　　人行沒有下指導棋

　　今年年初人民幣對美元中間價最低到了6.95，此后開始了持續的升值，到9月11日最高到了6.49，累計升值幅度達到4600個基點或6.6187%。人民幣過快的升值對於中國的出口形成了明顯的負面沖擊，今年8月的出口數據就發出了這樣的警示信號。改變人民幣單邊升值的預期，讓人民幣回到雙向波動的狀態符合各方的利益。所以，在9月11日開啟的新政之下出現的人民幣回軟，屬於人民幣的理性回歸。

　　在外匯市場上人們也沒看到人行發揮影響的身影。正如有交易員指出的，近日人民幣中間價沒有明顯的監管意圖，市場主要跟隨美匯指數波動，美元回升帶動人民幣趨弱，進一步加劇購匯動力，但市場結匯盤持幣觀望，打壓匯價進一步走低。

　　目前人民幣有效匯率已接近均衡，未來人民幣將在雙向波動中，長期保持趨勢性穩定，而且人民幣在年內還將有一定的升值沖動，走勢隨時都可能出現反覆。所以人民幣還不到需要人行來維穩的時候。王長久