上星期歐洲央行將購債計劃延長至2018年9月底，但在今年12月以后將每月購買規模從600億歐元降至300億歐元，這一舉措反映出其認可歐元區經濟不再需要那麼多的央行支持。

　　歐洲央行行長德拉吉表示，規模龐大的購債計劃可能會延長至2018年9月之后，歐洲央行必須維持一個開放性的購債計劃，該計劃不應突然終止。即使通脹率上升到歐洲央行設定的略低於2%的目標，也需要持續的刺激措施。央行承諾將到期債權的收益進行再投資「一段長時間」，并至少在2019年年底前向提供抵押品的銀行核發貸款。德拉吉強調了再投資承諾的重要性，但不予透露金額，只是說這筆資金「會十分龐大」。

　　歐美息差擴大

　　隨着有迹象顯示歐元區的增長已經變得更強勁更持久，德國有很多人敦促德拉吉設定終結2.1萬億歐元刺激計劃的具體日期。現時歐洲繼續買債，令該項目的整體規模擴大至2.5萬億歐元以上，相當於歐元區經濟產出的將近四分之一，同時較歐洲央行最初計劃的規模超出逾一倍。

　　根據歐洲央行發布的政策聲明，該央行預期利率會在量寬政策結束后的「相當長時間」內維持現有水平。大多數投資者預期歐洲央行不會在2019年春季之前上調政策利率。歐元區息差將與美國拉開，歐元因此承壓至令其年底前將下滑至1.13水平。

　　汇福金融集團市場及研究部總監 李慧芬