黑色星期四之後，24日內地股市弱勢依舊，創業板指數再跌0.68%。而兩市場成交額萎縮到4400億元，流動性緊張局面可見一斑。本周內地股市四大指數悉數大跌，而金融市場只有人民幣匯率表現最為亮麗，人民幣兌美元中間價一周升值467個基點或0.7%，強勢明顯。

　　持續強勢有兩原因

　　11月23日人民幣兌美元中間價調升269個基點，報6.6021，為10月18日以來新高，升幅為10月11日來最大。而11月24日人民幣兌美元中間價報6.5810，較上日中間價再升值211個基點，連續兩日大幅上調。兩個交易日人民幣兌美元累積升值480個基點，這在國際外匯市場格外引人注目。到11月24日，人民幣兌美元中間價創出一個半月的新高。

　　內地股市本周大跌首先是受到上證50指數持續大跌的拖累，白馬股行情遭遇嚴重的估值分歧，各路主力開始落袋為安。而人民幣持續強勢有兩個原因：首先，美元指數出現較大幅度回落。周三公布的美聯儲會議紀要顯示，部分委員對進一步加息持猶疑態度，2018年加息次數可能僅為1次至2次，低於此前市場預期。22日，受美聯儲加息前景變化影響，美元指數大幅下跌0.78%。由於人民幣依然在很大程度上跟隨美元，近日美元貶值直接推動人民幣匯率走強。其次，近期國內債券市場再現波動，其中10年期國債收益率盤中一度突破4%。中美利差走闊，也為近兩日人民幣匯率走強提供了重要支撐。

　　預期續強大局已定

　　內地股市本周兩個交易日考驗上證綜指3300點關，下周3300點關得失關鍵在上證50指數能否重新走強。24日上證50指數跌幅為0.13%，與上證綜指的0.06%的升幅形成對比，顯示上證50指數正由行情的加速器演變為行情的拖累。而人民幣匯率的強勢仍有望延續。人民幣9月11日對美元中間價最高到了6.4987，而此後政策調控後回軟逼近6.7，而今又重新站上6.5關口，顯示越是到了年末強勢越加明顯。本周美聯儲會議紀要偏鴿派，打壓美元走跌，人民幣兌美元匯率對應大幅反彈。儘管在基本面的支持下，美元不存在大幅下跌的空間，但年內繼續上行的空間預計也有限，人民幣兌美元匯率短期有望延續偏強震盪格局。而中國持續公布的經濟數據偏強，也支持人民幣匯率年末的強勢。但是，12月美聯儲加息較為確定，美元指數仍有向上的動力，年內美元匯率指數仍將呈現雙向波動態勢。整體來看，人民幣對美元雙向波動的趨勢仍將延續。

　　去年年底人民幣兌美元中間價報6.9370，現在到年底只有二十幾個交易日，人民幣匯率走勢大局已定，第一，人民幣兌美元匯率中間價出現升值已成定局，不可撼動;第二，去年年底今年年初國際大行對人民幣兌美元中間價破7的預言一定破產了;第三，人民幣預期出現重大轉折，標誌著人民幣重新成為強勢貨幣。

　　王長久