北京時間14日凌晨3點美聯儲宣布，將基準利率區間調升25個基點，從1.0%-1.25%上調至1.25%-1.5%，符合市場預期。美聯儲加息靴子落地，人民幣的表現格外堅挺，讓看空人民幣的機構大跌眼鏡。而美聯儲加息後三個交易日人民幣匯率的表現顯示，人民幣匯率回到了市場導向，這是一個積極的信號。

　　人幣堅挺出人意料

　　美聯儲啟動2015年以來第5次，今年以來第3次加息，市場預期美聯儲加息勢必會壓迫人民幣兌美元匯率走貶。而至少美聯儲加息後3個交易日人民幣的表現給出相反的回答。14日人民幣兌美元中間價報6.6033，竟然較上日大幅升值218個基點，創11月23日以來最大調升幅度。而後兩個交易日人民幣中間價雖有所回軟，但幅度極其溫和。15日人民幣中間價報6.6113，貶值80個基點。18日人民幣中間價調貶49個基點，報6.6162。綜合下來，美聯儲加息後的3個交易日人民幣中間價是走升的。

　　而人民幣匯率呈現強勢已經成為今年以來的主要特點。去年年底人民幣兌美元匯率中間價收盤在6.9370，國際大行普遍預計，年內人民幣中間價至少將破7。而現在距年底只有9個交易日了，今年以來人民幣中間價已經升值3208個基點或4.6245%，大幅升值已經成定局。這也意味著2017年人民幣破7的預測肯定成了最大的笑話。

　　人幣已無需央行護駕

　　人民幣匯率的表現已經是大局已定，美聯儲加息後3個交易日美元和人民幣指數的變化說明，美聯儲加息對美元指數提振與對人民幣匯率的衝擊極其有限。上周人民幣兌美元輕微回軟，而兌一攬子貨幣卻是輕微走升。在年內最後的兩周美國稅改法案的進展將成為全球關注的焦點，平穩落地的概率已非常高。而這不僅會刺激美元指數，對人民幣指數也不是利空。

　　而盤面更顯示，隨著人民幣的企穩，央行已經減少了日常的干預，波動率或將走升，人民幣匯率現在回到了市場力量導向。另外，美聯儲加息後3個交易日人民幣匯率的表現也說明，國際上看空人民幣的預期已經得到根本性的扭轉，各大國際投行對人民幣匯率的展望正趨向積極，如渣打香港大中華及北亞洲地區金融市場主管陳銘僑近日就表示，預計人民幣匯價直至農曆新年前將有數次上升。如果內地經濟持續穩定。明年下半年人民幣將轉向升值方向，料明年末人民幣中間價可升至6.45。

　　14日人民幣中間價的大幅升值和15日、18日的輕度回軟都反映了市場對央行有序應對的認可。此次央行逆回購、MLF利率上行幅度小於市場預期，但客觀上仍有利於市場主體形成合理的利率預期。當然，人民幣的表現也與此次美聯儲加息影響早已被市場消化完畢有關，在沒有新增利好的情況下，短期內美元繼續上行的動力有限，此次人民銀行跟隨美聯儲上調政策利率，有助於穩定中美利差，保持人民幣匯率水平相對穩定。王長久