昨天內地兩市場明顯上揚，上證綜指上漲28.62點或0.88%，3300點關近在咫尺；深成指大漲114個點或1.05%，率先奪回11000點關。香港股市同樣牛氣沖天，恆生指數重新站上29000點關，鋒芒又將指向30000點關。

　　內地和香港股市的牛氣還表現在一級市場，據貝克·麥堅時近日發布的最新數據顯示，2017年全球IPO數量已達2007年以來的最高水平，深交所以202筆IPO數量摘得全球第一名；緊隨其後的是上交所，共完成195筆交易；其次是港交所以及納斯達克。

　　服務實體經濟動真格

　　自2015年6月15日到2016年2月29日三波震驚世界的股災之後，內地股市開啟了以價值發現、價值投資為主線的慢牛行情。股市的穩定表現讓中國擴大直接融資比例，加強內地股市服務於實體經濟的力度成為可能。這22個月無論內地股市擴容的節奏一直穩步提升。

　　總體來看，全球2017年IPO發行保持增長勢頭，全年共有1694家企業IPO，較2016年均有約33%的增長。其中全球超過三分之二的IPO交易均在亞太地區的交易所進行。無論是總融資額，還是IPO總量方面，中國、印度與韓國企業的表現均最為活躍。

　　數量上，2017年中國企業共有482筆境內與跨境IPO，達到2010年以來的最高值。由於中國政府放寬境內上市限制，上交所和深交所的IPO總融資額和總交易數量均實現增長。2017年深交所和上交所IPO數量總計397家，佔全球總量的23.436%；金額上，上交所跨境與境內IPO總融資額達到185億美元（增長8.1%），略微領先於港交所，全球位列第三，排在紐交所和倫敦交易所之後。紐交所和倫敦交易所的融資額分別為333億美元及192億美元。

　　學習港股擴容牛市

　　港交所在跨境IPO方面保持全球領先地位，其2017年跨境融資額達160億美元，在行情表現上也牛冠全球。到19日收盤，恆生指數收報29253點，與去年相比，今年以來累積上漲了7253點或32.968%。而同期上證綜指累積升幅只有193個點或6.3198%，深成指期間累積升幅只有897個點或8.81%。港股今年的漲幅勢必將位居全球前列，而內地兩市的表現在全球應該是近乎墊底。

　　2018年內地股市擴容節奏還將維持在2017年的水平，港交所依然將是全球IPO的領軍市場。內地股市在擴大直接融資比例，更好地服務於實體經濟的同時，如何能在二級市場保持更好的表現，成了非常現實的問題。在這方面，內地股市尚需向香港市場學習，畢竟擴大直接融資比例離不開二級市場的配合。19日內地兩市場成交額萎縮到3300億元，顯示市場參與度仍在持續下降通道中。

　　王長久