特朗普与共和党领袖在白宫草坪上举行了一场特别活动，以纪念减税法案的通过。路透社

　　【香港商報网訊】當地時間周三，美國國會參眾兩院通過了30年來該國最大規模稅改法案。該法案在送交總統特朗普簽署生效後，將於2018年1月開始實施。儘管特朗普表示，稅改將為美國經濟引擎注入燃料，但分析人士普遍認為此舉對經濟增長的刺激作用有限，而且部分涉及跨國企業的條款可能違反雙邊稅收協定和國際貿易準則。

　　美智庫憂續加劇貧富分化

　　當天，美國參議院和眾議院分別以51票贊成、48票反對和224票贊成、201票反對的結果通過了這一稅改法案。國會民主黨人全部投了反對票。該法案的通過被認為是特朗普政府執政後的首個重大立法勝利。

　　根據該法案，美國聯邦企業所得稅率將從現在的35%降至21%;對美國企業留存海外的利潤進行一次性徵稅，其中現金利潤的稅率為15.5%;推行「屬地制」徵稅原則，即未來美國企業的海外利潤將只需在利潤產生的國家交稅，而無需向美國政府交稅。

　　在個人所得稅方面，維持目前聯邦個人所得稅率7檔不變，但大部分稅率有所下降，其中最高稅率從目前的39.6%降至37%。此外，個人所得稅標準抵扣額將翻倍，但對地方和州稅等稅收抵扣設定上限。個人所得稅變動的有效期僅到2025年底。美國參眾兩院稅收聯合委員會的初步預測顯示，2019年，家庭年收入在2萬至10萬美元之間的中產階級，即半數的美國納稅人，將享受610億美元的減稅規模。不過稅收優惠到期後，這些家庭繳稅規模將增加。根據華盛頓智庫稅務政策中心的研究報告，本次減稅的大部分收益都將由高收入家庭獲得，有可能進一步加劇美國貧富分化。

　　JCT：或惡化聯邦政府債務

　　特朗普當天在一份聲明中說，減稅並對糟糕的稅收體系進行改革，將為美國經濟引擎注入燃料，並再次重申「我們將讓美國再次變得偉大」。特朗普還與共和黨領袖在白宮草坪上舉行了一場特別活動，以紀念減稅法案的通過。

　　不過民調顯示，美國民眾對該法案的歡迎度並不高。《華爾街日報》和NBC的聯合民調顯示，不足25%的民眾認為該法案是個「好主意」，而41%的民眾認為該法案是個「壞主意」。同時，主流經濟學界也普遍認為減稅對經濟增長的提升作用十分有限，而且還可能進一步惡化聯邦政府的債務水平。美國參眾兩院稅務聯合委員會(JCT)的初步預測顯示，未來10年，該法案平均每年推動經濟增速提高不到0.08%，並將令聯邦財政赤字增加1.46萬億美元。

　　稅基侵蝕稅破壞全球產業鏈

　　另外，針對跨國企業的稅收改革，該法案除了推行「屬地制」徵稅原則和對美國企業海外利潤一次性徵稅外，還推出了稅基侵蝕與反濫用稅，即如果跨國企業與海外分支機構或總部的交易降低了這些企業在美國的納稅義務，美國政府將對此類交易徵稅。這種新稅種將限制跨國企業通過此類內部交易來避稅，還將阻止他們將產業或知識產權、專利等無形資產轉移到其他國家。

　　但這一條款已招致美國貿易夥伴的反對，稱其可能違反目前雙邊稅收協定和世界貿易規則。華盛頓智庫彼得森國際經濟研究所高級研究員赫夫鮑爾認為，稅基侵蝕稅將破壞當前的全球產業鏈，有可能引發美國貿易和投資夥伴的抗議和報復，甚至可能引發在世貿組織的訴訟。

　　喜迎稅改 美巨企豪派花紅

　　【香港商報网訊】美國稅改落地，企業稅率從35%降低到21%，眾多大公司立即作出積極回應。通訊巨頭AT&T、波音和富國銀行等已宣布，將撥出新的資金投資並發放獎金給旗下員工。

　　AT&T波音擬增資谷就業

　　AT&T計劃發給20多萬名員工每人1000美元(約7800港元)的獎金，假如特朗普在聖誕節前簽署稅改法案，公司將在聖誕假期用支票付款。AT&T還表示，因為稅改法案的緣故，公司計劃2018年再投資一筆10億美元的資金。

　　電信公司Comcast也計劃向10萬名員工分別發放1000美元(約7800港元)的紅包，還承諾在未來5年內投資500億美元來投資基礎設施。CEO羅拔茨稱，這些投資將增加幾千個就業機會。

　　波音則宣布一筆3億美元(約24億港元)的額外支出，其中1億元用於慈善捐贈，1億元用於員工培訓、技術更新和市場拓展，1億元用於工作基礎設施和環境的提升。CEO米倫伯表示，稅改有利公司創新、設施更新和員工技能提升，可支持長期增長。

　　富國銀行成稅改最大受益者

　　在銀行業方面，「股神」巴菲特最喜歡的富國銀行宣布，將向20萬名僱員分別支付1000美元(約7800港元)的獎金，並將最低工資提升至每小時15美元，較之前的13.5美元提升11%;明年還將向社區和非營利組織捐款4億美元，並於2019年開始將其稅後淨利潤的2%用於慈善事業。高盛預計，富國銀行將成為此次減稅的最大受益者，在2018年的每股淨收益(EPS)將增加18%。

　　稅改利好遭疑 美股反應平淡

　　【香港商報网訊】稅改法案在國會通過的當天，美股表現平平，三大指數全部收跌。分析人士認為，這主要是因為市場此前對稅改法案過關已有充分預期，導致利好出盡獲利回吐所致。接下來市場關注的焦點將集中在稅改將在多大程度上利好企業。

　　巴克萊分析師稱，企業稅從35%下調到21%，對於標普500的公司來說，實際稅率相當於從26%降至20.7%。減稅是好的，但減稅會限制供應端，反而無法帶來企業長期的潛在增長。大摩亦認為，稅改不是「經濟周期的靈丹妙藥」，企業稅下調更像是對個人的利好，其對企業決策的影響處在「高度不確定」中。而且，由於稅改鼓勵企業將海外利潤帶回美國，科技和醫療這種在海外有大量現金及資產的公司，受益程度會不及零售這種主要業務在美國本土的行業。

　　行業的輪動在上個月已經開始出現。Vanguard價值股ETF主要覆蓋銀行、能源等顯著受益於稅改的行業，11月底以來上漲了4.5%，而科技股為主的Vanguard成長股ETF僅上漲1.8%。科技股受到冷落，投資者買進此前表現平平的零售股。柯爾百貨11月底以來上漲了10%，而蘋果只上漲了1.4%。

　　白宮經濟顧問：牛市將繼續

　　不過白宮經濟顧問科恩預言，美股大牛市還將繼續。他說：「很多稅改法案中的變化還沒有在股市中體現出來。稅改計劃中將要做的事都還沒有被市場定價。基於美國經濟基本面以及減稅後企業盈利能力提高的判斷，我認為股市還有很多動能上漲。」科恩還預計，稅改之後美國企業將加大投資力度並提高僱傭數量。