內地股市昨日遭遇今年以來的首場重挫，滬指跌幅超過1%，而深指跌幅達到1.77%。其中，白酒板塊領跌，白馬股、銀行板塊均大跌，而明顯砸盤的是慢牛行情的旗艦——上證50指數，日跌幅達到1.64%。兩市場成交額繼續萎縮在5553億元人民幣的水平，顯示場內並沒有出現恐慌。只是四分之三個股下跌而只有四分之一個股上漲的格局顯示市場虧錢效應相當明顯。

　　管控加碼打擊投機炒作

　　昨日滬指創出兩年多的盤中新高3587點，自去年收盤3307點算起，今年前20個交易日滬指最大升幅達到280個點或8.47%。而自去年5月11日探底3016點算起，不到一年時間滬指累積升幅達到571個點或18.93%，市場累積升幅已經相當可觀。

　　而就在市場調整壓力加大的時候，管理層的態度加劇了調整的風險。證監會1月26日表示已密切關注借勢炒作高價股、概念股、熱點股等突出問題，對於存在涉嫌操縱市場行為的，將堅決出重拳打擊。從其公布的數據看，隨著A股逐漸回暖，特別是今年以來市場由慢牛向快牛轉化，市場亂象明顯抬頭，如操縱股票價格案多發等。管理層的表態對昨日的市場產生了明顯的影響，A股自2016年3月1日開始逐漸走出震驚世界的3波股災陰影，至今已經反覆維持了23個月的慢牛行情，其根本保證是市場一直堅持價值發現價值投資的主線。而近期市場的亂象則引起市場警惕，市場擔憂相對健康的市場局面或將受到影響。

　　春季行情接近分水嶺

　　昨日A股大跌無疑和消息面有關，而市場變盤的時間也格外值得關注，A股每年的開門紅行情往往會轉化為春季行情，而春季行情的分水嶺往往出現在全國兩會前後。現在距離全國兩會已經很近了，而且到農曆年春節也只有兩周多，A股風險等級顯然開始升級。

　　而更值得注意的問題是，A股今年的大底將出現在何時？A股上一年的收盤點位一般都不會是新一年的大底，而多年來A股的大底多出現在春夏之交。2017年出現在5月11日，滬指最低見3016點，與2016年收盤3103點有87個點或2.8%的跌幅。而今年開門紅行情演化為春季行情大局已定，去年年底滬指收盤在3307點，而今在3523點，29日創出的3587點會不會成為階段性的高點值得密切留意。尤其是今年春夏之交A股會不會再次創出今年的大底，今年的大底在哪裏，仍待觀察。

　　目前市場的主基調是監管持續加碼，管理層對操縱行為等各類違法行為繼續採取高壓態勢，堅決查處肆意妄為、逃避監管、影響惡劣的機構和個人，堅決打好防範化解市場風險的攻堅戰，堅決守住不發生系統性金融風險的底線。監管層釋放的信號非常明顯，前期市場過度投機將受到打壓，市場將回歸理性，回到價值發現、價值投資的主線，近期持續井噴的創業板市場可能降溫，而大藍籌行情還有望保持一定的熱度。王長久