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【聚焦】港股過山車千點上落 后市如何走?

2018-02-08
来源:香港商报

  恒生指數昨日先反彈后倒跌,波幅逾千點,收報30323.20點。中新社

  【香港商報网訊】記者吳天淇報道:外圍形勢猶未喘定,內地股市持續走弱,港股昨日走勢如同過山車,全日高低波幅逾千點,并以接近全日低位收市,收報30323點,跌272點或0.89%,失守50天線,成交額連續第二天破2000億港元。分析人士指,港股於農历年前后走勢將較為反覆,投資者入市宜綁好安全帶。而港府亦提醒投資者要居安思危,未來有可能要面對大規模市場波動。

  今年港股市值3萬億蒸發

  昨日,隔夜美股反彈逾2%,帶動港股昨早高開近900點,惟之后在A股急跌及缺乏「北水」支持下,恒指升勢無以為繼,尾市一度倒跌303點,低見30292點,較高位蒸發1180點,并最終失守50天線(30600點)。當日,恒指收報30323點,跌272點或0.89%。受A股大跌影響,國指萬三關得而復失,收報12433點,跌253點或2%,明顯跑輸大市。全日主板成交2183億元,為連續第二天高過2000億港元;港股通合共錄逾8億元人民幣净流出。

  事實上,以1月份高位33484點計,港股至今累跌逾3000點,蒸發今年以來全部升幅,相等於港股市值逾3萬億。對於近日市况波動,財經事務及庫務局局長劉怡翔昨未有正面回應港股是否出現泡沫,但他指出現時恒指市盈率(PE)15倍,明顯低於美股PE(達22倍),而香港在2007年時PE值為21倍,相信今次股市波動屬投資者獲利回吐,為短期波動。

  獲利回吐屬短期波動

  劉怡翔強調,政府注重金融健全及買賣雙方交投順暢,沒有出現違法行為,股市交收、結算及孖展交收方面仍順利,市場運作健全。但他提醒投資者要居安思危:全球資產價格高企,有可能出現泡沫,投資者有可能面對未來大規模市場波動。息口方面,他認為香港未來有上調壓力,同時提醒市民置業需要因應負擔能力;并預期未來3至4年一手住宅供應可達9.7萬伙,中長線資產價格不會單向上升。

  同日,證監會主席唐家成接受傳媒訪問時表示,為應付大跌市,證監會已要求證券商做好風險管理,尤其是孖展,例如要求證券行避免持有股權高度集中,互控及流動性低的股份,同時要減少其孖展及槓桿比率,將存客戶的存款及證券資金分開存放,分散風險。他表示,早於去年底就已預警股市有風險,而作為證監會,如果跌市才做準備就已經太遲。

  內銀內房股成跌市元凶

  昨日美股出現強勁反彈,緣何港股最終跌市?分析人士指,隨人行表示要加強金融業監管,市場憂慮內地房貸將進一步收緊,當天A股銀行及地產股紛紛大跌。

  在港股市場,內銀及內房股成為跌市元凶:建行(939)倒跌2.6%;工行(1398)及中行(3988)亦跌1.7%及1.6%,合共拖低恒指121點。招商銀行及中信銀行大跌5.3%,是表現最差國指成分股。獲納入國指成分股的華潤置地(1109)由升轉跌7.3%,是表現最差藍籌;中國海外(688)跌4.9%緊隨其后;萬科(2202)及碧桂園(2007)齊挫約4%。

  另外,由於即將踏入農历新年長假,「北水」放假、外圍未穩下,業界人士提醒投資者此時入市宜謹慎。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,投資者要留意農历新年前或會出現獲利回吐,以限制大市升幅。他預計恒指阻力位睇31700點,雖然港股昨一度跟隨美股反彈,但大市是否脫險仍需留意美股、10年期美債孳息率及內地A股的走勢。

  美歐股市反彈

  值得關注的市場消息還有,華爾街股市劇烈波動及市場揣測美國庫存進一步回升下,外圍油價開始下滑。凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬指,國際油價從高位回落,拖累「三桶油」股價表現,并見月內低位。策略上,中海油(883)對油價敏感度較高,而預測2018年市盈率不足10倍,投資者可趁股價調整收集。

  昨夜今晨,歐洲股市出現反彈,英、德、法三大股指均有1%以上的升幅;承接上一日走勢,美股繼續反彈,或預示短線企穩。下跌動能有限下,港股短期走勢應漸趨穩。

  【專家觀點】今年恒指最高可達45000點?

  【香港商報訊】記者葉子睿報道:昨日,「灼見名家投資論壇:戊戌年如何趨吉避險」在九龍香格里拉酒店舉行。論壇邀請瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬、冠域商業及經濟研究中心主任關焯照、財經專欄作家劉曙輝等嘉賓出席。陶冬指,目前市場低估了美國稅改影響,惟內地有內需支持,影響料不會太大。

  市場低估美稅改長遠影響

  論壇上,陶冬在題為「全球與中國經濟前瞻」主題演講中提到,市場低估了美國稅改對未來20年的環球經濟格局分布影響,并預料稅改長遠來看會對亞洲影響非常大。他續指,因過去亞洲市場冒起靠的是低成本制造業,并由美國轉移了大部分制造業,而美現總統特朗普提倡「美國優先」政策,稅改會令部分制造業回歸美國本土;惟中國內地有內需支持,相信美國稅改對中國影響較細。

  陶冬進一步指,長遠來說,稅改將令美國未來10至20年經濟走強,因而可吸引跨國企業在美投資,令部分海外資金回流。短期而言,稅改或令美元反彈,并對香港、內地及新興市場造成壓力。

  此外,陶冬亦提到內地債務目前占國內生產總值比例達至250%以上,屬較高水平,且主要集中於企業債務,與歐美情况有不同。對於內地在中共十九大后開始收緊流動性,并特別加強監管銀行表外信貸,他認為是好事。

  港有能力應對銀根收緊

  關焯照明確表示,要避險應不買美股。他認為,美股已經歷10年升浪,今年充滿危險性;由於目前美股估值相當昂貴,預料將步入熊市,惟大選因素為股市提供支撐。

  相對於美股市盈率,關焯照指港股估值仍不算高,即使香港跟隨美加息,今年內最多可能加1次。他續指,香港目前資金十分充裕,即使面對加息仍有能力抵抗銀根收緊影響。后市方面,他看好內銀板塊,在港股下試50天線下,國指仍高於50天線3%至4%,「今年內地A股表現將現神奇韌力」。

  財經專欄作家劉曙輝則指,每逢大升市前一年都是由年頭上升至年尾,例如去年股市上升約三成,與2006年及1996年時相若。他預期,今年港股將於3月或4月見底,恒指跌至29000點或以下,是好的入市時機;之后有機會在第三季見頂,恒指最高可達45000點。

[责任编辑:蒋璐]
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