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水泥价格望延续反弹 提振行业龙头业绩

2018-04-10
来源:第一财经

   水泥协会信息显示,上周全国水泥市场价格环比大幅上涨2.5%。对此,多家机构看好4月水泥价格持续反弹行情。

  数据显示,2011年后的又一强周期受益于4万亿计划的刺激,水泥业利润在2011年达到顶峰,全行业利润为840亿元,随后逐年下降至2015年的330亿元。自2016年水泥行业受益于供给侧改革和需求复苏,水泥行业利润在2017年恢复到870亿元,预期2018年行业利润将达到1100亿元。不同于2008-2011年的超级周期,此轮周期产能并未增加,申万宏源认为,由于行业协同整合,今年水泥价格将维持高位。

  2017年,水泥行业整体效益水平有了大幅度的提升,行业实现收入9149亿元,同比增长17.89 %,利润总额877亿元,同比增长94.41%。利润总额已经位居历史利润第二位,仅次于2011年历史最高点。预计2018年需求端(地产微微下滑、基建相对稳定)稳中微降,供给相对稳定,水泥价格将保持稳中微涨趋势,行业整体利润保持10%-20%增长,行业利润大概率超越2011年1020亿水平,创出历史新高。

  4月初,大多数地区下游需求都已恢复正常,水泥和熟料库存维持低位,企业继续推动价格上行,除了东北地区一次性上调幅度较大以外,其他地区多是延续小幅上涨态势为主。目前,建筑行业进一步开工,水泥需求进一步扩大,考虑质检总局开展水泥企业生产检查以及各地区生产错峰时间超预期,预计4月份水泥价格有进一步上行的空间。

  随着价格的反弹,水泥行业整体利润将持续增长,龙头企业长期受益。A股市场相关上市公司华新水泥(600801.SH)、海螺水泥(600585.SH)、万年青(000789.SZ)以及冀东水泥(000401.SZ)等值得关注。

[责任编辑:蔚然]
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