TCL電子(1070)今年上半年業績理想，期內錄得收入210.5億元，按年上升23.7%，盈利5.72億元，按年大升2.79倍，集團早前獲得日本安橋(Onkyo)品牌授權推出智能AV產品，令集團新增另一品牌的產品銷售及收益。

　　今年4月集團獲得Onkyo品牌授權，於全球獨家(日本以外)使用「ONKYO」品牌開發、生產和銷售耳機、小型音箱及電視音箱等AV產品，集團亦改名為「TCL電子」以反映開拓智能AV的新業務。雖然上述新業務，並未於今次中期業績錄得任何收入，但Onkyo品牌於國際暢銷馳名，連同TCL電子的現有業務可產生協同效應，將可鞏固及提升旗下電視機業務，成為盈利新增長點。

　　上望4.1元

　　截至6月底止數據顯示，TCL電子的電視機銷售量及銷售額於內地均排名第三，僅次於海信及創維(751)，海外巿場的銷售額更高於內地，佔總收入的57.9%。TCL電視機全球巿佔率為11.8%、全球排名第三，接近海信及創維巿佔率之總和，可見TCL電子的銷售風險有效分散，有利穩定增長。

　　近月中美貿易戰不斷升溫，但美國兩次的關稅名單中，均沒有包括平板電視在內，故貿易戰對TCL電子影響極微。此外，集團於莫斯科、越南及波蘭均有生產線，故於美國銷售的產品可完全避免日後關稅政策的影響。

　　TCL電子積極拓展海外巿場，致力成為國際化的電子產業集團，而集團將於9月10日正式納入恒生港股通指數股票名單，有望吸引更多投資者，優化股東結構有助提升估值。集團中期每股基本盈利26.72仙，派中期息9.8仙，較去年同期上升1.51倍，預期巿盈率為12.4倍，而股價已於3.4元築底，可中短線以3.6元買入，上望4.1元，並以3.3元作止蝕。

　　鼎成證券投資策略總監 熊麗萍

　　(筆者沒有持有上述股份 逢周五刊出)