【财联社】（记者 徐昊）北汽集团董事长徐和谊期待中的北汽新能源上市高光时刻，并未如期出现。

　　9月27日，借壳S蓝谷登陆A股的北汽蓝谷（600733.SH），复盘后即遭资本市场无情打压：低开后直线下跌12%，盘中临停；上午10点左右恢复交易后跌幅扩大至逾23%，再度临停。截至记者发稿，北汽蓝谷仍未复牌。

　　“北汽新能源上市首日，股价暴跌导致连续盘中停牌，二级市场投资者入市需关注风险。”同德资本汽车事业部总经理江林向财联社记者表示，“因缺乏基本面支撑，盲目进场风险较大。”

　　“窝心”的生日礼物

　　北汽蓝谷复牌当日，站在上海证券交易所大厅内的徐和谊似乎心情不错。一条手持的横幅上书写的“百年北汽、世界蓝谷！祝北汽集团60周岁生日快乐！”字样分外醒目。

　　今年恰逢北汽集团成立60周年，以北汽新能源登陆资本市场作为生日礼物，貌似是一个不错的选择。更何况，早在2014年，北汽方面就对旗下资产证券化的路径做出了安排。

　　据了解，北汽于2014年放弃了集团整体上市，仅部分乘用车和发动机等零部件业务登陆H股，北汽新能源汽车被剥离出北汽股份。随后的2016年，北汽新能源启动混合所有制改革，并分别于2016年、2017年完成了A、B轮融资，融资规模分别为30亿和111.18亿元。此后，徐和谊在不同场合均表态称“北汽新能源会单独上市”。

　　2017年12月，A股上市公司S*ST前锋发布公告称，北汽集团成为其控股股东，这标志着北汽新能源借壳上市终于迈出了实质性一步。

　　“作为第一家成功上市的（新能源汽车）整车企业，我们有信心将北汽蓝谷打造成资本市场的新蓝筹。”北汽新能源总经理郑刚曾满怀憧憬。

　　然而，这份北汽方面历经四年准备的生日礼物，却在复盘首日即遭资本市场的不信任投票，不得不两次紧急临停。

　　“根据现行政策，北汽新能源上市首日不设涨跌停板限制，如果开盘后二级市场股价偏高，则股票后续走势不应期望太高。”江林告诉财联社记者。

　　上市后压力依旧沉重

　　事实上，资本市场选择对北汽蓝谷“用脚投票”，并非没有缘由。

　　按照国家正式实施的2018年新能源汽车补贴新政规定，纯电动车续驶里程低于150公里的车型，补贴为零，较2017年老政策减少2万元，续航里程在150公里至200公里（不含）的，补贴为1.5万元，同比减少2.1万元。

　　在补贴新政出台后，北汽新能源主打的低端电动车对补贴相对依赖，受影响较大。

　　目前，北汽新能源旗下拥有BJEV和ARCFOX两大品牌，前者为中低端，后者则主打电动高端跑车。在BJEV品牌下，又有EC、EU、ES、EV、EX、EH等六大产品系列。但今年上半年，定位低端的EC销量便占据了北汽新能源总销量的3/4。

　　及至今年8月，北汽新能源单月销量为9187辆。虽然在比亚迪、上汽之后位列第三，但纵观今年前8个月，其总销量只有70118辆，仅完成15万辆年销目标的46.75%，销量水平与预期差距较大。

　　单车利润低、产品结构不合理，再加之销量未达预期，使得北汽新能源不得不依赖国家财政补贴及母公司北汽集团的输血。

　　资料显示，2016年4月，北汽集团向北汽新能源注资0.8亿元，用以弥补其亏损；2017年，北汽新能源获得国家补贴和地方补贴共计49.59亿元。即便如此，其全年利润也仅为5800万元。这意味着每销售一辆车，要“补贴”的金额高达5万元。

　　“目前国内的新能源汽车主要有两大阵营，一是跨界加入到汽车行业、具有互联网背景的新兴车企；二是以北汽新能源为代表的传统车企转战新能源领域。”在汽车行业分析师曹鹤看来，传统车企，尤其是自主品牌在发展初期背负的低端烙印，在向中高端转型过程中会更加艰难。