美國上周五公布重要就業數據，失業率維持在近50年最低水平，但11月非農就業人口和薪資增幅都不如預期，意味勞動市場略為減弱。

　　華為事件或掀拋售潮

　　美國勞工部的報告顯示，非農就業人口新增15.5萬人，較前一個月新增的23.7萬人下降。11月平均時薪月增0.2%，低於預測的0.3%增幅。不過薪資年增率與估值相符，連續第2個月年增率達3.1%。

　　此前中美兩國元首同意暫停貿易戰90天，但美國總統特朗普上周於Twitter推文自稱「關稅人」（Tariff Man），加上華為高層被拘事件，恐令兩國貿易談判蒙上陰影，掀起市場新一輪拋售。

　　港股或再試24500

　　在美國經濟有下行風險的時候，白宮首席經濟顧問庫德洛預期，聯儲局本月稍後時間將加息，但此後可能會暫停加息一段時間。事實上，亦有聯儲局官員近來首次公開提到押後加息。聖路易斯聯儲銀行行長布拉德表示，現時利率水平正確，當局可考慮將加息時間押後至明年1月，並指關稅是很大的不明朗因素。

　　另外，經濟放緩憂慮加上避險情緒升溫，美國10年期債息上周五回落至2.845厘，全周跌逾14點子，創2015年10月以來最大跌幅。芝加哥利率期貨顯示，美國本月加息機會率仍達72%，但明年3月前加息兩次或以上的機會率，由一個月前58%降至28%。

　　原本加息步伐減慢可令股市上升，但中美貿易摩擦仍困擾股市，恒指上周一度升至27300點，其後卻以接近全周低位收市，表示恒指已完成反彈，後市將全面向下，本月將再度測試近期低位24500點。

　　匯福金融集團市場及研究部總監 李慧芬

　　（逢周一刊出）