【香港商報网訊】12月21日，A股三大股指繼續收跌，滬指盤中一度跌破2500點。當天收盤前15分鐘左右，金融委發布簡短聲明稱，中央經濟工作會議不減稅不降費等傳聞與事實相反。受此影響，截至收盤，滬指2500點關失而覆得，三大指數小幅回暖。

　　A股持續收跌

　　早盤三大股指全線低開，權重股持續走弱，房地產、白酒、銀行、保險等權重板塊帶頭下挫。午後，三大指數呈弱勢盤整格局，滬指2500點關口失而覆得，上證50大跌近2%。尾盤，三大指數小幅回暖，但上攻乏力。

　　截至收盤，滬指報2516.25點，跌0.79%；深成指報7377.60點，跌1.20%；創指報1270.30點，跌0.61%。

　　當天收盤前15分鐘左右，國務院金融穩定發展委員會辦公室發布聲明稱，我們注意到網上關於中央經濟工作會議決定不減稅不降費等傳聞，這與事實相反。

　　成交量上，滬深兩市總計成交2362.51億元，與前一個交易日基本持平。

　　游戲、體育板塊逆勢走高

　　盤面上，電子競技、國產軟件、足球概念居板塊漲幅榜前列，銀行、證券、保險居板塊跌幅榜前列。游戲板塊逆勢走強。消息面上，當日上午，中宣部表示，首批送審游戲已經完成審核，正在抓緊核發版號；體育板塊異動。消息面上，國辦發文大力發展職業賽事；次新股板塊回暖；權重股集體殺跌，保險、房地產、水泥建材、銀行、券商信託等板塊跌幅靠前。

　　機構指整體仍處下跌走勢

　　天風證券指出，整體而言，A股仍處於下跌走勢的大格局，目前仍處於風控閾值之下。

　　萬聯證券認為，通過總結歷史上四次大底部的特徵以及對比現階段的狀況，得出如下判斷，對2019年的市場展望相對2018年更加積極，需要更多關注的是投資機會而非風險。對比歷史上的四次大底部，目前市場的政策底和估值底已經明晰。社融和M1增速的企穩回升、大規模減稅降費政策的出台，都可能促使市場襬脫目前區間震盪的格局，向上運行。

　　華泰證券表示，短期弱勢特徵依舊明顯，外部壓力趨緩和估值修復的邏輯太弱，不足以支持目前的市場信心恢復；中期來看，2019年上半年市場會進入磨底階段；長期來看，目前點位下行空間不大。

　　新時代證券展望2019年認為，中小盤影響因素中邊際變化最大的是政策的放松，尤其是並購重組政策的持續放松，將帶來投資者對於中小盤股風險偏好的邊際提升。同時疊加中小創業績在2018年見底企穩，未來貨幣政策穩健適度寬松，2019年中小盤股將迎來結構性機會。

　　A股年底再次考驗政策底

　　美國股市勢必將迎來「悲慘十二月」，而一直與全球牛無緣的中國內地股市，竟然也難以襬脫「悲慘十二月」的結局。12月21日，內地股市2018年倒數第六個交易日，竟然跌勢加劇，上證綜指盤中最低竟然跌穿了2500點關口，重新考驗10月19日創出的政策底味道濃厚。

　　金融委會議力求穩定股市

　　20日召開的金融委座談會新聞稿中明確說到：「目前資本市場風險得到較為充分的釋放，已經具備長期投資價值，改革面臨比較好的有利時機。」如果說這樣的語言是監管者對市場的信心喊話，那麼此次座談會本身就是監管者用自身行動釋放的市場穩定信號。可惜，市場對這樣的喊話不感冒、不買賬，21日內地股市跌勢加劇，上證綜指竟然盤中跌穿2500點整數關口，而上證50指數跌勢更是凌厲，創出兩年來新低。

　　年底跌勢主要動能來自上證50指數。本月以來上證50指數累計跌幅達到122個點或5%，本周上證50指數累計跌幅達到117個點或4.83%。而相對應的是，上證綜指本月累計跌幅為72個點或2.78%。本周以來上證綜指累計跌幅也只有77個點或2.97%。可見，上證50指數的表現對於大盤構成明顯的拖累。

　　而年底跌勢相對較輕的是深圳股市，深證成指本月以來累計跌幅為344個點或4.48%，本周跌幅只有292個點或3.83%，明顯小於上證50指數。而相對抗跌的是創業板指數，本月以來累計跌幅為59個點或4.44%，本周跌幅為40個點或3%。這說明年底跌勢更多的是因為成交持續萎縮，極其有限的流動性向中小創傾斜，而大藍籌難以得到資金面的配合，故而跌勢沉重。

　　本周內地股市成交額持續萎縮，最低到了2100多億元，逼近2000億元關口。而21日兩市場成交額在市場明顯下跌的時候仍然只有2363億元，顯示市場承接乏力，上證綜指繼續考驗10月19日政策底2449點的慣性仍然存在。

　　年內跌穿可能性仍然很小

　　儘管如此，內地股市在今年最後5個交易日跌穿2449點政策底的可能性仍然很小。雖然近期A股縮量運行，但政策仍然保持邊際放松狀態。12月19日，人行創設定向中期借貸便利（TMLF），加大對小微企業、民營企業的金融支持力度。貨幣政策仍以國內經濟為重，寬松取向保持不變，TMLF創設後，人行未來可能以TMLF代替降準。在政策托底背景下，A股年底下跌空間應該有限。

　　外圍市場，美聯儲19日加息動靜不小，這是2015年12月以來第9次，今年以來第4次加息。至此，美聯儲基準利率已經達到2.25%-2.50%，與人民幣基準利率最多已經拉開1個百分點的距離。而人行不但不跟進加息，反而定向降息，人民幣匯率反而愈挫愈勇，20日人民幣兌換美元匯率中間價堅守6.90成功，21日人民幣兌換美元匯率中間價報6.8825，上一交易日中間價6.8936，大漲111個基點。今年就剩下最後5個交易日了，按這個態勢，人民幣兌換美元匯率中間價今年很有可能收盤在6.90之上。而人民幣匯率反覆趨穩，也會對股市穩定形成支撐。

　　另外，2449點是10月19日各方面強力救市所形成的政策底，隨著2500點關受到威脅，在今年最後一個交易周，內地很有可能再次在政策方面推出有利於股市穩定的舉措，中央政治局會議反覆強調六個穩定，其中就包括穩定金融，維護2449點政策底，應該是各方下周努力的方向。 

　　王長久