去年8月，強美元配合縮表，弄致市場一潭死水。面對美國將會持續不斷地縮表，美元持續加息，以及中美貿易戰，全球資本市場全部沉默起來。缺乏美元的國家，有如末日危機到來。筆者當時曾撰文分析，世事無絕對，美國以自損八百對中國損一千的貿易戰，最終得益不多，加上習慣享受的美國人，如何能對拒可以過緊日子的中國。筆者一直堅持，美國債務太大，必須持續發債養債，沒有加息2厘以上的本錢，但真沒想到會如此快就停步。由於突然來個波音事件，搞得美元和美股當前半生不死的局面，增長難，滅亡也難，打破美國總統特朗普的減息救市如意算盤，結果特朗普唯有改行超級親以色列的政治路線，以求保留支持他的選票。

　　市場回穩，資源和能源類這些傳統股就有支持，特別是油價回升逾50美元，對油股更有利。由於市場估計，今年油價將維持在65至70美元間，石油股有追落後價值了。

　　中信資源(1205)自從新舵主入場後，這三年的業務發展令人有脫胎換骨的感覺。這個新舵主明顯有料到，公司應用新技術，有效提高現有油井的石油產量，另一方面，嚴格的成本控制管理，令其業績連續第三年呈現強勁的增長表現，除了電解鋁業務外，其他業務都取得經營性溢利。

　　中信資源可攻可守

　　集團的財務表現與2017年同期相比有明顯改善，收入上升22.9%至44.27億元；股東應佔溢利錄得9.05億元，每股基本盈利為11.52仙，末期股息每股3.5仙，同比大幅增加四成。對支持的股東算是大有交代了。

　　最值得投資者關注的是公司財務指標如現金流、資本負債比率、股東權益回報率等等，現時已經不比其他同業遜色。集團的現金和現金等值項目按年升36.7%至19.21億元，資產與負債比率則下降至55.7%，財務情況更趨健康。由於有充足現金流，公司有意加大投資，進一步提升產量，公司的月東打井合同已簽訂，將於今年4至5月鑽機到位後開始打新井；而印尼Seram區塊亦開展了地理研究，並開始制訂開發計劃，初步預計年底可以打新井，此股已經達到可攻能守的投資級別了。

　　美建貴金屬/證券分析部主管 杜普櫟

　　(逢周二刊出)