4月28日晚間，西寧特鋼(3.520, -0.15, -4.09%)披露2018年報，公司2018年實現營業總收入67.9億，同比下降8.71%;實現歸母淨利潤-20.5億，相比之下，西寧特鋼2017年實現歸母淨利潤5981.1萬元，而2018年不僅扭盈為虧，還同比驟降3521.00%。
同花順(94.900, 0.65, 0.69%)數據顯示，截至4月29日午間，已有32家鋼鐵行業上市公司披露2018年報，西寧特鋼是32家鋼鐵企業中唯一一家淨虧損的鋼企。除了西寧特鋼之外，還有八一鋼鐵(3.970,-0.23, -5.48%)、本鋼板材(3.910, -0.01, -0.26%)、凌鋼股份(3.130, -0.16, -4.86%)的歸母淨利潤同比下滑，但仍保持盈利。
不僅如此，西寧特鋼如今218.56億巨額負債懸頂。在32家鋼鐵企業中，西寧特鋼憑借92.93%的負債率位居第一，位列第二、第三位的八一鋼鐵和安陽鋼鐵(3.340, -0.08, -2.34%)，負債率為79.08%和74.47%。
在鋼鐵行業向好發展的態勢中，西寧特鋼如何走到這一步?
成本激增 西寧特鋼成為鋼企唯一虧損企業
2018年的市場行情對于鋼鐵行業並非“嚴峻”。
在業內看來，2018年，通過持續深化供給側結構性改革，鋼鐵行業延續向好發展態勢。鋼鐵行業超額完成3000萬噸年度去產能目標任務，提前兩年完成“十三五”確定的1.5億噸鋼鐵去產能上限目標，扭轉了“劣币驅逐良币”的現象。
國家統計局數據顯示，2018年我國生鐵產量7.71億噸，同比增長3%;粗鋼產量92，826萬噸，同比增長6.6%;鋼材產量11.05億噸，同比增長8.5%。
同花順顯示，在32家鋼鐵企業中，歸母淨利潤增長最為迅猛的是重慶鋼鐵(2.030, -0.07, -3.33%)、ST撫鋼(3.810, -0.19, -4.75%)、常寶股份(6.020, -0.19, -3.06%)，漲幅分別達到458.57%、294.93%、234.27%，實現淨利潤分別為17.88億元、26.07億元、4.80億元。
實現淨利潤最多的前三家企業則為寶鋼股份(7.160, -0.03, -0.42%)、鞍鋼股份(5.320, -0.05,-0.93%)、華菱鋼鐵(7.400, 0.01, 0.14%)，淨利潤分別為215.65億元、79.52億元、67.80億元，同比分別增長12.49%、19.80%、64.53%。
在行業形勢良好的情況下，西寧特鋼為何淨虧損超過20億?
據了解，西寧特鋼是中國四大特鋼企業集團之一，西部地區最大、西北地區唯一的特殊鋼生產企業，特鋼協會長單位。公司主要從事特殊鋼的冶煉和壓延加工業務。
由于特鋼銷售的特點是品種多、數量較小且分散，所以行業內特鋼公司主要采用以銷定產的生產模式;公司與客戶簽訂框架協議，期限一般為一年，先行確定一年內的供貨數量、品種、結算方式;具體訂貨時，按月訂單執行。
西寧特鋼在年報中解釋稱，公司出現虧損，一方面是上年處置了四家子公司股權，取得投資收益，本期同比減少;另一方面，是2018年省內及周邊原料資源緊張，需大量采購進口鐵料，加之焦炭、合金等市場價格大幅上漲，使采購成本升高，同時三、四季度集中安排燒結、高爐、煉鋼、加工、500T 套筒窯等主要產線進行檢修，導致成本費用上升幅度遠高于鋼材價格上升幅度。
年報顯示，鋼鐵行業中，直接人工的成本同比增長35.11%，能源成本同比增長43.43%，制造費用同比增長73.05%，這主要是由于人工成本上漲、鋼材產量同比增加19.7萬噸，同時對產線進行集中檢修導致。
另一方面，煤炭行業中的制造費用同比增長126.12%，主要原因是焦化干熄焦、廢水處理工程轉固後折舊費增加;同時試生產費用減少所致。
除了成本上漲之外，公司利潤下滑，也受到資產轉固影響導致固定資產折舊上升，同時借款利息停止資本化費用化處理的影響;公司還對部分冬儲原料計提減值准備;公司因環保升級改造、化解過剩產能及淘汰落後裝備需要，對部分固定資產進行了報廢處置。
礦石采選、房地產業營收嚴重下滑
受到成本上漲及多種因素影響，西寧特鋼部分主營業務營收同比下降。
西寧特鋼2018年報顯示，按照行業來分，西寧特鋼主營業務有房地產板塊、鋼鐵行業、煤炭行業、礦石采選、其他行業、內部抵銷數。在此之中，礦石采選、房地產板塊、其他行業是2018年營業收入下降最為嚴重的三大主營行業，分別下降96.54%、50.95%、47.09%，礦石采選和房地產板塊的毛利率分別減少3.28、7.08個百分點。
如果按照具體產品來看，2018年，西寧特鋼的合工鋼、鐵精粉、地礦、銷售房屋收入降幅最大，營業收入同比下降分別達到305.19%、273.95%、264.34%、246.41%。
對于房地產行業，西寧特鋼表示，2018年房產開發受建設期影響，無竣工決算項目，本期銷售尾房1.18萬平方米，2017年竣工決算B區2棟住宅及部分商業，銷售4.37萬平方米，銷售面積同比減少3.19萬平方米。
而對于產品中的鐵精粉，西寧特鋼稱，去年同期處置子公司肅北博倫公司、哈密博倫公司後，鐵精粉產量同比減少。其他行業營業下降，主要是商貿公司銷售量同比減少、合並范圍子公司福利廠減少所致。
從地區來看，西寧特鋼出口產品營業收入大幅下降10979.13%。
西寧特鋼表示，鋼材出口繼續顯著下降，2018年我國出口鋼材6934萬噸，同比下降8.1%;出口金額3985億元，同比增長7.7%;平均出口價格5747元/噸，同比增長17.2%，預計2019年鋼材出口將逐步趨穩。
218億巨額負債懸頂 負債率高達92%
除了營收、淨利潤下滑，西寧特鋼如今還負債高企。
2018年報顯示，西寧特鋼2018年末總負債達到218.56億元，根據企業總資產235.20億元計算，西寧特鋼如今負債率達到92.93%。
同花順數據顯示，在32家鋼鐵企業中，西寧特鋼憑借92.93%的負債率位居第一，位列第二、第三的八一鋼鐵和安陽鋼鐵，負債率只有79.08%和74.47%。
實際上，西寧特鋼早在2018年就想解決這一問題。2018年1月26日，西寧特鋼的控股股東西鋼集團與江西方大鋼鐵集團有限公司(以下簡稱“方大集團(5.860, -0.31, -5.02%)”)籌划重大事項，可能導致公司實際控制人發生變更。2018年2月9日，西寧特鋼發布公告稱，方大集團公司擬受讓西鋼集團公司相關股東所持有的西鋼集團公司部分股權。
值得注意的是，西寧特鋼公告中指出，江西方大集團本次受讓股權，主要的目的就是實現西鋼集團公司混合所有制經濟改革;同時擇機向西鋼集團公司進行增資，以改善西鋼集團公司資產負債結構，降低財務風險。
遺憾的是，8月1日，西寧特鋼發布公告稱，方大集團已完成對西鋼集團的盡職調查工作，聘請審計、評估機構開展了審計、評估工作，與西鋼集團各股東方就股權轉讓事項進行了多輪的協商。截至目前，方大集團與西鋼集團各股東方就合作事項未能達成一致，決定終止參與西鋼集團本次混合所有制改革工作。
新京報記者 林子
