中國海關總署昨日公布的數據顯示，按美元計價，前4個月內地進出口總值1.4萬億美元，比去年同期(下同)下降1.1%;貿易順差894億美元，擴大26%。其中，4月出口負增長，為-2.7%，低於預期的3.0%，較前值14.2%大幅回落。

　　受訪專家認為，數據反映出外需繼續放緩，未來隨着去年同期的基數進一步抬升，出口增速中樞下移或仍是趨勢。而近期中美貿易摩擦再起，談判走勢重新成為關鍵變量。此外，單純從基數和外需環境上考慮，二季度出口增速大概率趨於回落，但出口結構多元化有利對衝出口放緩。

　　香港商報記者廖非凡

　　二季度出口回落是大概率

　　數據顯示，1-4月進出口數據按人民幣計價，表現好於按美元計價。有分析認為，這與人民幣同比升值不無關係。

　　去年5月11日，美元兌人民幣收盤價為6.3313，而今年5月3日，收盤價為6.7354。中國外匯投資研究院院長譚雅玲向本報記者表示，由於人民幣同比升值，若按人民幣計價，數據會顯示出增速和利潤空間加大。

　　而點評前4月的進出口數據，譚雅玲直言不太樂觀。她分析稱，其一是波動率比較大，1-4月數據上下跳躍;二是總體形勢不利，因為無論進出口增長多少，最終還是要看收益。她直言，「出口下降會導致收益下降，這是值得重視的。我們不能只看百分比，還要看掙了和賺了多少錢，這才是最重要的。」

　　對於內地4月出口意外下滑，新時代證券首席經濟學家潘向東接受本報記者採訪指出，4月出口同比下降2.7%，低於3月的13.8%，也較一季度的1.3%繼續回落。他認為，受春節效應消退以及高基數影響，出口增速較3月顯著回落是正常現象，但較一季度繼續回落則反映出外需繼續放緩。並且，未來隨着基數進一步抬升，出口增速中樞下移或仍是趨勢。

　　潘向東還分析稱，此前新出口訂單持續回升與出口企業對中美貿易談判樂觀預期有關。而近期中美貿易摩擦再起，若談判結果不樂觀，不僅對美出口增速會受到拖累，對全球經濟增長前景也會造成衝擊，從而進一步拖累出口增速。因此，他認為未來中美貿易談判走勢重新成為關鍵變量。「不過，即便不考慮貿易環境因素，單純從基數和外需環境上考慮，至少二季度出口增速大概率也是趨於回落。」

　　進口增值稅減稅推高進口

　　數據顯示，按美元計價，4月份內地進口1796.5億美元，增長4%，高於-7.6%的前值和-2.1%的預期，並創6個月新高。

　　對於4月進口增速有所回升，潘向東分析稱，一是4月PMI與高頻數據反映外需弱而內需強，另一是3月經濟數據更強，而進口增速回落且低於季節性，這可能是由於進口增值稅減稅影響了進口節奏。

　　他指出，4月1日起中國下調進口貨物增值稅稅率，企業可能在3月減少進口，在4月增加進口。不過，如果將3月、4月數據合併，則進口同比減少2%。潘向東說，「年初以來進口增速一直在低位徘徊、比較穩定，這可能主要是因為內需階段性企穩以及對大宗商品價格的修復。」

　　結構多元化有利對沖放緩

　　數據顯示，除中美貿易額縮水外，1-4月內地對歐盟、東盟和日本等主要市場進出口均增長，且對「一帶一路」沿線國家進出口增速高於整體。

　　數據顯示，前4個月，歐盟為中國第一大貿易夥伴，中歐貿易總值1.5萬億元，增長11.8%，佔中國外貿總值的15.7%;東盟為中國第二大貿易夥伴，與東盟貿易總值為1.28萬億元，增長9%，佔中國外貿總值的13.4%。

　　同期，中國對「一帶一路」沿線國家合計進出口2.73萬億元，增長9.1%，高出全國整體增速4.8個百分點，佔中國外貿總值的28.7%，比重提升1.3個百分點。

　　從結構上來看，潘向東分析認為，出口結構多元化有利對沖出口放緩。他指出，由於已徵關稅清單上的商品出口增速進一步放緩，對美國出口增速與佔比進一步下移，但對歐盟、東盟(尤其是越南)等國家出口佔比繼續小幅上升，這反映中國出口多元化，也有利於對沖出口的放緩。