近期美國公布多項亮麗經濟數據，並沒削弱市場對美國聯儲局7月減息預期，目前市場關注的是減息多少，而不是減還是不減。10年期債息企穩2%上方，除了非農數據和核心消費者物價指數(CPI)造好之外，製造業採購經理指數(PMI)及零售銷售皆優於預期，聯儲局褐皮書顯示經濟又不太差。環球央行貨幣政策偏向寬鬆，經濟表現及風險事件將主導投資市場。預期下半年各國央行陸續開始放寬貨幣政策，在此情況下，部分央行如加拿大史行及中國人民銀行等貨幣政策相對中性，其貨幣自不然較強。中美貿易戰是否可以解決，否則雙方經濟增長料難逃下跌局面，此將限制商品價格上升空間。英國脫歐、中東地緣政治，以及歐美之間、日韓之間，中美之間貿易衝突等風險可繼續支持避險資產。

　　油價繼續逢低買入

　　波斯灣緊張局勢暫時有驚無險，美國原油庫存上升導致油價回落，短期內油價或向下探底先試52美元/桶，原油逢高沽升穿57.6美元/桶止蝕，現貨價憧憬美國減息一度升至1453美元，目前仍在整固中，逢低買策略繼續。

　　白銀不知不覺已經升至今年高位16.59美元，白銀突破15.50美元阻力直衝高位明顯有資金流入，白銀ETF的升幅超過了黃金的升幅。資金回流白銀，投資者要把握機會，幾年一波的大行情重臨波幅起碼30%，按今年低位作起步計算目標價18.60至19.00美元，策略是低買，若頭也不回待破16.8美元追買。

　　新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝(逢周三刊出)