黃栢寧特別看好今年內銀及內房股的表現。

　　【香港商報網訊】記者鍾穎琳報道：去年全球股市表現不俗，但香港股市表現相對失色。花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃栢寧預期，本港經濟今年會反彈0.7%，明年則會加快至1.8%；預期港股上半年波動性不大，幅度或與2019年下半年相若，恒指上半年於26000至31000點間徘徊，但下半年投資氣氛將越加緊張，後市能否突破要寄望下半年，因為屆時有本港立法會選舉、中美第二階段貿易協議談判，以及美國總統大選。

　　花旗預計，今年中國經濟增長將達5.8%，明年進一步放緩至5.6%。黃栢寧指，中央持續推出刺激政策，將支持企業貸款需求，預料中央會繼續因應經濟數據調整息率政策，並引導息口下行。

　　內銀內房看高一線

　　黃栢寧較看好內銀股及內房股。他解釋，由於市場或對內銀息差及資產質素過度憂慮，估值被長期低估，料內銀有望追落後。內地降準將有利內銀股，而內銀資產質素亦不如外界想像那麼差，加上內地利率改革亦有利內銀股。他相信，內房股升勢會延續至今年，內地優化樓市調控政策、去年銷售強勁致盈利前景穩健、高槓桿下利率走低，以及股息率高等均是原因。

　　但受美國減息及香港宏觀經濟放緩等因素影響，他對香港銀行股看法審慎，雖然行業估值便宜，惟缺乏上升催化劑。

　　至於中資科網股基本面因素仍在，但行業股份波動較大，建議可在股份作調整時以較低水平考慮吸納。

　　放眼環球投資環境，雖然中美確定於本月15日簽署首階段協議，但黃栢寧認為這不代表可以鬆懈，因為從市場已知的協議內容，雙方很大程度只就分歧不大的議題達成共識，但今年開始的第二、三階段協議，涉及知識產權、企業進出等較敏感性議題，雙方分歧較大，再加上適逢美國總統大選之年，變相令政治不確定持續。貿易戰可能有再度升級，但花旗預期雙方會努力可避免關稅進一步升級。

　　預料金價可再創新高

　　花旗預計全球企業整體2020年盈利增長為7%，環球股票全年回報料介乎6%至8%，建議投資者適度分散於環球市場，又預期較高股息增長策略或有利回報。

　　此外，該行預計金價升勢有望更強及更持久，於今個周期或可升穿每盎斯2000美元，創歷史新高。他表示，利率下降及低息環境預料持續更長時間，加上貿易摩擦、地緣政治風險、環球央行買入黃金數量破紀錄等，均有利黃金市場。